>> 廣發(fā)證券-大族激光（002008）各項業(yè)務進展順利，2017H1業(yè)績實現(xiàn)大幅增長-170726
| 上傳日期： |
2017/7/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許興軍，王亮 |
| 下載權限： |
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下游需求不斷延展，各項業(yè)務步入快速成長期
公司是全球激光設備龍頭型企業(yè)，產(chǎn)品在消費電子、面板、汽車等領域均步入快速成長期。消費電子方面，iPhone 十周年機型改款較大，帶來切割、焊接等大量增量激光設備需求；面板方面，伴隨國產(chǎn)面板在行業(yè)格局中地位提升，設備國產(chǎn)化提速，有助于公司激光設備導入面板產(chǎn)業(yè)鏈；大功率激光設備方面，核心部件進度提速，將為公司帶來利潤率提高+競爭力提升的雙重好處；新能源汽車應用領域，下游市場實現(xiàn)快速成長，公司相關激光設備業(yè)務將分享行業(yè)成長紅利。
投資建議
我們預計公司 17-19 年 EPS 分別為 1.36/1.57/1.92 元，對應PE 分別為 26.0/22.6/18.5 倍。我們看好公司未來擁抱產(chǎn)業(yè)領域創(chuàng)新趨勢，鞏固核心技術能力，提升行業(yè)地位，維持“買入”評級。
風險提示
大客戶銷量低于預期風險；國產(chǎn)OLED 行業(yè)成長低于預期風險；激光器自產(chǎn)進度低于預期風險
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