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鋰原電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.48億，比上年同期增長(zhǎng)18.60%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自共享單車、GPS 定位跟蹤、E-call 和水熱氣表等行業(yè)。鋰離子電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97 億，比上年同期增長(zhǎng)155.63%。公司在惠州和荊門形成了3.5GWh 圓柱三元產(chǎn)能，在荊門形成了2.5GWh 方形磷酸鐵鋰產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)到6GWh，有助于提升公司對(duì)客戶的服務(wù)能力和公司的業(yè)績(jī)。電子霧化器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.99 億，同比增長(zhǎng)73.26%。
    積極開拓客戶，鋰電池放量增長(zhǎng)：公司自成功入選工信部“符合《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄（第四批）”以來(lái)，積極開拓客戶，多款產(chǎn)品通過(guò)強(qiáng)檢并獲得強(qiáng)檢報(bào)告。年初至今，有100 多款裝配有公司動(dòng)力電池及電源系統(tǒng)的新能源汽車入選《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，在2017 年7 月17 日工信部發(fā)布的《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第298 批)車輛新產(chǎn)品公示中，公司配套車型數(shù)量逐步位居前列，并且順利地進(jìn)入了國(guó)內(nèi)客車龍頭企業(yè)-鄭州宇通客車的供應(yīng)鏈體系。公司按計(jì)劃推進(jìn)9GWh 產(chǎn)能建設(shè)，隨著動(dòng)力電池產(chǎn)能進(jìn)一步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，公司已成為動(dòng)力電池完整解決方案服務(wù)商，可以為商用車、專用車和乘用車提供配套產(chǎn)品，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)成為公司增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)。
    投資策略：億緯鋰能的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)鋰原電池營(yíng)利穩(wěn)步提升，是公司發(fā)展前景的原動(dòng)力。新開拓的鋰離子電池業(yè)務(wù)產(chǎn)能逐步提升，預(yù)計(jì)17 年底形成9GWh 的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能，躋身動(dòng)力鋰電池行業(yè)第一梯隊(duì)，預(yù)期將帶來(lái)較大的業(yè)績(jī)彈性。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年?duì)I業(yè)收入分別為40.51/59.00/68.91 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.40/5.93/6.88 億元，對(duì)應(yīng)的EPS 分別為0.51 /0.69/0.80 元，對(duì)應(yīng)PE 為48/36/31 倍，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車的需求不及預(yù)期，動(dòng)力電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。