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稀釋EPS 為0.42，同比+5.34%。
    點(diǎn)評(píng)：
    業(yè)務(wù)整體穩(wěn)健，大幅超出行業(yè)整體水平。今年上半年，行業(yè)整體凈利潤(rùn)同比增速預(yù)計(jì)在-15%左右，華泰證券同比+5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的主要原因是資管業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)大幅改善，其中受托客戶(hù)資管業(yè)務(wù)凈收入實(shí)現(xiàn)11.39 億，去年同期僅為0.47 億；投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng)實(shí)現(xiàn)收入24 億，去年同期為17.70 億，同比+36%。
    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)好，發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｗ鳛榻?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的龍頭，華泰證券股基交易市場(chǎng)份額7.87%（去年底市場(chǎng)份額為8.85%，有一定程度的下降，但霸主地位依然穩(wěn)固），遙遙領(lǐng)先同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者，第二、第三的市場(chǎng)份額約為5.5%，市場(chǎng)份額達(dá)到1%的就能進(jìn)入行業(yè)前TOP25。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)突出，渠道體系完善，依托漲樂(lè)財(cái)富通（移動(dòng)終端），PC線上平臺(tái)，242 家證券營(yíng)業(yè)部，29 家分公司，華泰金控（香港）國(guó)際平臺(tái)，AssetMark（北美TAMP 平臺(tái)），以全業(yè)務(wù)鏈，線上線下交融。漲樂(lè)財(cái)富通月活數(shù)610 萬(wàn)，注冊(cè)下載量超過(guò)3300 萬(wàn)。兩融余額508億。AssetMark 資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到367 億美元，在財(cái)富管理業(yè)務(wù)國(guó)際化方面跟競(jìng)爭(zhēng)者相比建立了先發(fā)的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)的兩三年內(nèi)難以超越。兩融余額為508 億（市場(chǎng)份額5.77%，行業(yè)第二；年初為5.87%，基本持平），去年底為551 億（去年同期為501 億），與行業(yè)整體水平的同比變化情況基本持平；股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模768 億，平均履約保障比例為236%，信用風(fēng)險(xiǎn)可控。
    投資建議：公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健；經(jīng)紀(jì)龍頭潛力有待逐步釋放，持續(xù)發(fā)展?jié)摿Υ蟆＝o予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為：0.98、1.26、1.33，同比增長(zhǎng)12%、29%、5%，六個(gè)月目標(biāo)價(jià)22 元/股。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策性風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)