>> 廣發(fā)證券-華宇軟件(300271)中報點(diǎn)評：營收穩(wěn)定增長，縱向布局進(jìn)一步完善-170815
| 上傳日期： |
2017/8/15 |
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| 540KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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各業(yè)務(wù)有序推進(jìn)，擬并購聯(lián)奕科技切入教育信息化
公司圍繞“五縱四橫”的業(yè)務(wù)布局，各項業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。公司持續(xù)加大人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)在法檢業(yè)務(wù)線的應(yīng)用力度，報告期內(nèi)包括“睿審” 、“曉督”等多款法檢創(chuàng)新應(yīng)用陸續(xù)開始在各省試用。此外公司擬收購聯(lián)奕科技切入教育信息化領(lǐng)域，聯(lián)奕科技是國內(nèi)領(lǐng)先的教育信息化綜合解決方案服務(wù)商，本次并購也將進(jìn)一步完善公司在泛政府細(xì)分行業(yè)的布局，當(dāng)然隨著公司業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步拓寬，后續(xù)公司在各業(yè)務(wù)線的協(xié)同上也將面臨一定考驗。
如果重組順利實施，公司17-19 年EPS 分別為0.53 元/股、0.75 元/股、0.95 元/股，按最新收盤價計算對應(yīng)PE 分別為29、21、16 倍；如果重組未能實施，對應(yīng)EPS 分別為0.52 元/股、0.66 元/股、0.82 元/股，按最新收盤價計算對應(yīng)PE 分別為30、23、19 倍。公司在電子政務(wù)領(lǐng)域行業(yè)地位突出，且積極縱向布局，目前估值相對合理，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
重組方案未能實施的風(fēng)險；業(yè)務(wù)板塊增多帶來的經(jīng)營管理風(fēng)險；政務(wù)信息化易受政府預(yù)算開支波動影響；應(yīng)收賬款增加趨勢帶來的壞賬風(fēng)險。
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