久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

京東方將爭(zhēng)取 2017年四季度開(kāi)工，最晚不遲于 2018 年 3 月 31 日，并在開(kāi)工后 24個(gè)月內(nèi)正式投產(chǎn)。460 億投資中，武漢市政府投資平臺(tái)負(fù)責(zé)籌資200 億，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金參與籌資，京東方投入 60 億元自有資金。當(dāng)前京東方、華星光電、深天馬都在武漢有在建產(chǎn)線，加上本次京東方擬投建的 10.5 代產(chǎn)線，我們測(cè)算 2017~2019 年武漢地區(qū)面板建廠投資總額約為 193 億、302 億、289 億元。
    公司上半年中標(biāo)情況良好，Cell 段訂單開(kāi)拓順利
    根據(jù)中國(guó)招標(biāo)網(wǎng)數(shù)據(jù)，精測(cè)電子 2017 上半年中標(biāo)情況良好。從制程階段上看，除了模組段的正常中標(biāo)，Cell 段訂單（主要為宏觀檢查裝置和微觀檢查裝置）中標(biāo)量略超預(yù)期；從產(chǎn)線上看，公司相繼中標(biāo)京東方成都6 代 LTPS/AMOLED、京東方合肥 10.5代 TFT-LCD、中電熊貓成都 8.6 代 TFT-LCD、中電彩虹咸陽(yáng) 8.6代 TFT-LCD 產(chǎn)線的檢測(cè)設(shè)備大訂單，而隨著 2017 年下半年數(shù)條在建面板線廠房封頂，設(shè)備廠商將迎來(lái)招標(biāo)量的景氣階段；同時(shí)，根據(jù)往年數(shù)據(jù)，三四季度才是公司收入集中確認(rèn)期，因此公司 2017 年下半年的收入增長(zhǎng)有望超上半年。
    LCD 和 OLED 面板需求保持旺盛，設(shè)備投資高增長(zhǎng)
    算上京東方武漢 10.5 代新產(chǎn)線，我們上調(diào)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)線投資規(guī)模測(cè)算，我們預(yù)計(jì) 2019 年 LCD+OLED 建廠投資總額有望超 2100億元，其中 2019 年國(guó)內(nèi) LCD 建廠投資總額有望超 820 億元，對(duì)應(yīng) 2016~2019 年復(fù)合增速 55%；預(yù)計(jì) 2019 年國(guó)內(nèi) OLED 建廠投資總額有望超 1280 億元，對(duì)應(yīng) 2016~2019 年復(fù)合增速 30%。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    2016 年京東方對(duì)精測(cè)電子的收入占比超 50%，而我們測(cè)算公司在京東方產(chǎn)線的模組段檢測(cè)設(shè)備市占率不低于 70%，因此上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司在 2017/2018/2019 年?duì)I業(yè)收入為 8.1 億元/11.6 億元/15.5 億元，分別同比增長(zhǎng) 55%/43%/34%，歸母凈利潤(rùn)為 1.5 億元/2.1 億元/3.0 億元，分別同比增長(zhǎng) 49%/46%/42%，對(duì)應(yīng) EPS 為 1.80 元/2.62 元/3.71 元，對(duì)應(yīng) PE 為 41 倍/28 倍/20 倍，基于精測(cè)電子的檢測(cè)設(shè)備龍頭地位，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    面板投資增速不達(dá)預(yù)期，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。