>> 興業(yè)證券-上海新陽（300236）2017年中報點評：業(yè)績穩(wěn)步增長，持續(xù)深耕半導(dǎo)體及顯示材料，長期成長可期-170821
| 上傳日期： |
2017/8/22 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐留明 |
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其中第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.21 億元，同比上升13.62%；實現(xiàn)凈利潤1666.88 萬元，同比上升31.41%；單季度EPS 0.09 元。
維持“增持”評級。近年來國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶動配套材料需求較快增長；公司設(shè)立韓國子公司進軍黑色光刻膠領(lǐng)域，達產(chǎn)后將成為國內(nèi)首家擁有CF 光刻膠生產(chǎn)能力的企業(yè)，夯實電子材料行業(yè)領(lǐng)軍地位。晶圓化學(xué)品新客戶認證持續(xù)進行中，后續(xù)有望放量帶動業(yè)績持續(xù)成長。此外上海新昇已生產(chǎn)出300mm 硅片樣品，質(zhì)量認證通過后將正式投產(chǎn)，為公司貢獻新的增長點。上海新陽將繼續(xù)深耕半導(dǎo)體及顯示材料領(lǐng)域，長期成長可期。
上海新陽是國內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體化學(xué)品企業(yè)。當(dāng)前公司旗下考普樂公司涂料業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)??；晶圓化學(xué)品已進入中芯國際等大廠供應(yīng)鏈，劃片刀、大硅片等項目穩(wěn)步推進，未來隨著新產(chǎn)品及客戶的開拓有望持續(xù)增長。近期公司設(shè)立韓國子公司進軍黑色光刻膠領(lǐng)域，達產(chǎn)后將成為國內(nèi)首家擁有黑色光刻膠生產(chǎn)能力的企業(yè)，進一步夯實公司在電子材料領(lǐng)域領(lǐng)軍地位。我們看好公司未來在半導(dǎo)體及平板顯示行業(yè)快速發(fā)展及配套產(chǎn)品國產(chǎn)化不斷推進大背景下的持續(xù)成長，維持2017-2019 年EPS 分別為0.39、0.53、0.62元的預(yù)測，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：半導(dǎo)體行業(yè)景氣下滑，新產(chǎn)品開拓不達預(yù)期。
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