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    受益于汽車輕量化趨勢，壓鑄機業(yè)務增速較快：
    壓鑄機業(yè)務和注塑機業(yè)務是公司兩大主業(yè)，合計占比 88.69%。其中，注塑機主要應用在汽車行業(yè)、家電行業(yè)、3C 行業(yè)、包裝行業(yè)等，注塑機行業(yè)在國內屬于高度競爭行業(yè)，但產品應用領域較廣，能保持增長，2017年上半年同比增速 22.6%。
    壓鑄機行業(yè)相對注塑機行業(yè)競爭較小，取決于進入行業(yè)的門檻較高，也是由于該行業(yè)發(fā)展的時間較短，伊之密壓鑄機業(yè)務在行業(yè)排名第二。壓鑄機的下游客戶中主要以汽車行業(yè)、摩托車行業(yè)為主，也包括家電行業(yè)及手機配件行業(yè)等。隨著汽車輕量化趨勢的明確，特別是新能源汽車的快速發(fā)展，公司壓鑄機業(yè)務面臨新的機遇。2017 年上半年同比增長 77.2%。
    導入新產品，加快新產品研發(fā)：
    公司高度重視新產品研發(fā)及技術創(chuàng)新，2017 年上半年繼續(xù)增加研發(fā)投入，不斷提升產品性能。A5 系列新一代伺服節(jié)能注塑機、DP 系列大型事板式注塑機、H 系列高性能壓鑄機等新產品已全面投入市場。公司 2017 年上半年研發(fā)費用支出為 3,094.20 萬元，較去年同期增加了 9.85%。公司持續(xù)推進相關新產品、新技術的研發(fā)和市場推廣，包括高速包裝系統(tǒng)設備、壓鑄機周邊自動化設備、鎂合金半固態(tài)注射成型機、大型事板機設備、全電動注塑機設備，不斷提升綜合競爭能力，產品系列更加完善，不斷提升公司的持續(xù)增長能力。
    投資建議： 
    伊之密作為行業(yè)內的龍頭企業(yè)，受益于下游行業(yè)的景氣度回升，并且公司積極投入研發(fā)新產品，有利于實現(xiàn)進口替代和海外擴張，進而增厚公司業(yè)績，我們預計公司 2017 年、2018 年、2019 年 EPS 分別為 0.62元、0.93 元、1.26 元，對應 PE 分別為 23.9X，16.0X，11.8X，維持“推薦”評級。
    風險提示 
    新品銷售不達預期風險、下游行業(yè)景氣度下降風險、海外業(yè)務風險。