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另外，中報(bào)顯示公司認(rèn)為2017 年前三季度業(yè)績(jī)不會(huì)發(fā)生大幅變動(dòng)。
    毛利率維持穩(wěn)定，原料和產(chǎn)成品庫(kù)存均小幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司年產(chǎn)能超過14400 噸，開工率85%，接近滿產(chǎn)；毛利率環(huán)比略有上升但仍比去年同期低0.16 個(gè)百分點(diǎn)至24.62%，顯示出原材料價(jià)格上漲并為對(duì)公司產(chǎn)品盈利造成太大沖擊。報(bào)告期內(nèi)，公司主動(dòng)增加原料庫(kù)存2.2 億元至6.08 億元（大約2 個(gè)月原料），同時(shí)產(chǎn)成品庫(kù)存從1.49 億元上升至2.09 億元，顯示出公司仍在等待后續(xù)釹鐵硼價(jià)格上升時(shí)有所出貨，因此我們預(yù)估公司三季度業(yè)績(jī)將環(huán)比上升。
    布局新能源汽車領(lǐng)域，未來主要看點(diǎn)來自于高端釹鐵硼業(yè)務(wù)的擴(kuò)張！公司堅(jiān)持高端釹鐵硼領(lǐng)域的客戶拓展，主要下游領(lǐng)域?yàn)槠囯娮哟挪暮托履茉雌囼?qū)動(dòng)磁材。我們預(yù)估汽車用釹鐵硼占公司下游業(yè)務(wù)占比接近60%，其中新能源汽車用釹鐵硼的供貨超過1000 噸。截止到2020年以前，公司有望達(dá)到20000 噸釹鐵硼產(chǎn)能（主要增量來自北京、寧波改擴(kuò)建項(xiàng)目以及江蘇合資工廠的投產(chǎn)，時(shí)間周期3-5 年）。2016 年公司已簽訂了特斯拉的三年釹鐵硼供貨協(xié)議，并且現(xiàn)在仍在積極開拓其余海外歐美的大型汽車生產(chǎn)商的新能源汽車用釹鐵硼的供貨。在產(chǎn)能方面，公司未來3-5 年內(nèi)接近5000 噸的產(chǎn)能擴(kuò)張均是為新能源汽車新增訂單所準(zhǔn)備；在技術(shù)方面，公司與日立金屬合作，成立日立金屬三環(huán)磁材（南通）有限公司作為高性能釹鐵硼的生產(chǎn)基地，并且向日立金屬學(xué)習(xí)高端釹鐵硼制造，進(jìn)一步加速自身技術(shù)進(jìn)步的過程。
    維持盈利預(yù)測(cè)，維持增持評(píng)級(jí)！我們認(rèn)為公司在釹鐵硼特別是新能源汽車用釹鐵硼領(lǐng)域布局深厚，已經(jīng)形成了先發(fā)的供應(yīng)壁壘，將長(zhǎng)期享受新能源汽車行業(yè)快速增長(zhǎng)的紅利！我們維持公司2017-2019 年EPS0.35/0.46/0.60 元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)PE 分別為47/36/27 倍，維持增持評(píng)級(jí)！