久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，財(cái)務(wù)投資拖累業(yè)績。公司業(yè)務(wù)訂單量持續(xù)增加，帶動(dòng)了營收增長，半年報(bào)歸母凈利下滑主要原因是公司購買的信托產(chǎn)品凈值下滑，致使公司歸母凈利潤減少836 萬元。若剔除購買信托產(chǎn)品的影響，公司扣非歸母凈利潤為4100 萬，同比增長34.2%。整體來看，表計(jì)廠商上半年為淡季，需關(guān)注下半年情況。
    發(fā)布智能水表新品，或迎來智慧水務(wù)拓展機(jī)遇。8 月3 日，公司聯(lián)合電信、華為就推廣NB-IoT 產(chǎn)品等議題簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并發(fā)布新一代NB-IoT 智能水表。隨著電信NB-IoT 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的完善，未來新天科技在NB-IoT 表計(jì)類業(yè)務(wù)中有望占得先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，為公司開拓智能表計(jì)業(yè)務(wù)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。
    大客戶訂單保障+更表窗口期，智能燃?xì)獗順I(yè)務(wù)值得關(guān)注。公司已與國內(nèi)五大燃?xì)饧瘓F(tuán)之一的華潤燃?xì)膺_(dá)成深度合作，為后續(xù)公司在燃?xì)忸I(lǐng)域的開拓打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，燃?xì)獗淼氖褂媚晗逓? 年，以智能燃?xì)獗韮r(jià)格250 元/臺(tái)計(jì)算，預(yù)計(jì)2016-2020 年僅替換需求就可達(dá)172 億元。今年適逢燃?xì)獗砀鼡Q潮，市場且尚有3000 多萬臺(tái)的訂單存量。新天科技作為智能燃?xì)獗眍I(lǐng)域的新秀，未來業(yè)績彈性較好，值得關(guān)注。
    盈利預(yù)測與投資建議。公司深耕智能儀表市場，布局物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域，燃?xì)獗順I(yè)務(wù)起量，業(yè)績有望繼續(xù)增長。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.28 元、0.35 元、0.43 元。參考同行業(yè)公司當(dāng)前40 倍左右的估值，給予公司2017 年45 倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.6 元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：NB-IoT 表推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，并購企業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)或不及預(yù)期。