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此外，公司預(yù)計(jì) 2017 年 1-9 月份歸母凈利潤為 22.41-25.02 億元，同比增長 328%-378%，三季度盈利約為 11.37-13.98 億元，對應(yīng) EPS 為 0.83-1.02 元；
    噸鋼數(shù)據(jù)：上半年公司產(chǎn)鋼 316.84 萬噸，同比增加 4.17%；生鐵 282.92 萬噸，同比增加 1.75%；鋼材 304.72 萬噸，同比增加 0.66%。結(jié)合數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià) 3079 元/噸，噸鋼成本 2572 元/噸，噸鋼毛利 508 元/噸，同比分別增加 1185 元/噸、899 元/噸、286 元/噸；
    盈利環(huán)比持續(xù)提升：年初以來，宏觀經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)健，行業(yè)供給端多年以來調(diào)整充分，同時(shí)受益于地條鋼取締，供需面持續(xù)向好，行業(yè)盈利不斷提升。根據(jù)我們的測算，2017 年 1-2 季度螺紋鋼行業(yè)平均噸鋼毛利水平分別為 285 元/噸和618 元/噸，7 月至今噸鋼毛利繼續(xù)攀升至 793 元/噸，盈利環(huán)比改善趨勢明顯。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以建筑類鋼材為主，假設(shè)三季度鋼材產(chǎn)量為 155 萬噸，基于公司業(yè)績預(yù)測，三季度噸鋼毛利預(yù)計(jì)為 734-902 元/噸，單季度盈利再創(chuàng)上市以來新高，盈利趨勢與行業(yè)基本一致，且盈利性高于行業(yè)平均水平。報(bào)告期內(nèi)公司噸鋼三項(xiàng)費(fèi)用顯著下降，主要得益于利息支出及匯票貼息支出同比減少導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅降低。此外公司積極推進(jìn)降本增效，上半年實(shí)現(xiàn)同口徑降成本 48.65 元/噸，合計(jì)實(shí)現(xiàn)降本增效 1.54 億元，進(jìn)一步改善業(yè)績；
    資本運(yùn)作提高競爭力：2016 年公司通過非公開發(fā)行購買注入三鋼集團(tuán)資產(chǎn)包（包括中板、動(dòng)能、鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)）并獲得三明化工土地使用權(quán)，減少關(guān)聯(lián)交易的同時(shí)，進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力。此外 30 億募集配套資金已經(jīng)到位，主要用于物聯(lián)云商平臺(tái)項(xiàng)目、部分交易價(jià)款的現(xiàn)金支付、償還銀行借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金等，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)獲得優(yōu)化，最新資產(chǎn)負(fù)債率僅為 38.02%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平（66%）。目前，公司處于停牌階段，正積極推進(jìn)對三安鋼鐵的重組工作，計(jì)劃發(fā)行股份收購其 100%股權(quán)，三鋼閩光作為福建省龍頭鋼企，在省內(nèi)市場占有率為 30%、三安鋼鐵為 18%，一旦整合完畢，產(chǎn)銷量大幅增加的同時(shí)，將進(jìn)一步提升產(chǎn)品市場占有率和競爭力；
    盈利持續(xù)性有望改變預(yù)期：近期由于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大跌及中鋼協(xié)表態(tài)影響，市場對環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期進(jìn)行了下修，鋼價(jià)有所調(diào)整。但目前整體宏觀經(jīng)濟(jì)走勢依然穩(wěn)健，利率上行速度較慢導(dǎo)致地產(chǎn)銷售依然維持較高水平，房地產(chǎn)庫存進(jìn)一步下降，下半年地產(chǎn)投資依然偏強(qiáng)，下半年行業(yè)需求并不悲觀。同時(shí)多年來供給端已修復(fù)充分，預(yù)期重新修正后，高盈利態(tài)勢仍將延續(xù)。同理鋼鐵企業(yè)盈利的持續(xù)性有望改變市場對經(jīng)濟(jì)過于悲觀的預(yù)期，整個(gè)鋼鐵板塊估值獲得抬升；
    投資建議：公司作為福建省龍頭企業(yè)，伴隨行業(yè)基本面穩(wěn)中向好，盈利持續(xù)創(chuàng)歷史新高。資本運(yùn)作持續(xù)提升競爭力，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，目前正在推進(jìn)的三安鋼鐵重組有望使得公司盈利量質(zhì)齊升。預(yù)計(jì)公司 2017/18 年 EPS 分別為2.33 元、2.44 元，給予“買入”評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：利率上行過快，資產(chǎn)重組不確定性。