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公司下半年有多部影片計劃上映，此外，有30多部電影和10多部電視劇網(wǎng)劇項目計劃啟動制作。公司在做大電影主業(yè)的同時，積極開展戰(zhàn)略投資和布局，完善影視娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈布局，預計全年業(yè)績有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長。 
    我們維持之前的盈利預測，預計公司2017-2018年實現(xiàn)凈利潤8.39億元和10.18億元，YOY+13%和21%，EPS為0.29元和0.35元。當前股價對應18年P/E為25倍，維持“買入”投資建議，目標價10.50元（18年30倍PE）。
    1H17凈利增24.61%，2Q增98%：公司2017上半年實現(xiàn)營收10.29億元，YOY增42.62%，凈利潤4.01億元，YOY增24.61%，業(yè)績表現(xiàn)符合預期。2Q單季營收4.2億元，YOY增55.42%，凈利潤2.16億元，YOY增98%，收入增長主要原因是：電視劇收入同比大幅增長，以及齊聚科技幷表視頻直播收入增加。此外，上半年投資收益約5873萬元，同比增加3320萬元，主要是轉讓捷通無限股權收益。
    電影收入增19%，毛利率降約9個百分點：公司上半年電影及衍生品收入7.24億元YOY增18.99%。參與投資發(fā)行影片共7部，總票房13.83億元，較去年同期的43.4億元下降68.2%，主要是去年同期《美人魚》票房較高。由于電影投資成本同比有所增長，導致電影業(yè)務毛利率同比下降約9個百分點至47.04%。下半年除了已在暑期檔上映的《秘果》、《大護法》和《三生三世十里桃花》外，還將有7部影片計劃上映。同時，下半年計劃啟動或制作的電影項目約30部。預計公司將在電影出品量和總票房上繼續(xù)保持領先，全年電影業(yè)務收入穩(wěn)步增長。
    視頻直播和電視劇收入大幅增長：上半年視頻直播業(yè)務實現(xiàn)收入2.33億元，YOY增幅超200%，主要是齊聚科技去年2Q開始幷表。電視劇方面，實現(xiàn)營收4087萬元，確認了《誅仙青云志》、《嘿，孩子》、《青云志2》等劇的發(fā)行收入，而去年同期電視劇和網(wǎng)絡劇未實現(xiàn)收入。下半年公司計劃啟動制作的電視劇和網(wǎng)劇項目超過10部，其中包括《笑傲江湖》、《星辰變》、《我欲封天》等頭部內(nèi)容。
    盈利預測：我們維持之前的盈利預測，預計2017-2018年實現(xiàn)8.39億元和10.18億元，YOY+13%和21%，EPS為0.29元和0.35元。
    風險提示：電影票房、電視欄目及廣告收入、電視劇收入、游戲流水收入的不確定性較高。