>> 新時代證券-大地傳媒(000719)2017年中報點評：出版業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長，拓展教育和文化消費(fèi)體系-170825
| 上傳日期： |
2017/8/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
賈明樂 |
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出版業(yè)務(wù)：聚合效應(yīng)初顯現(xiàn)，版權(quán)貿(mào)易成亮點
品牌書建設(shè)方面，海燕社原創(chuàng)繪本類，科技社生物、手工和醫(yī)學(xué)類，古籍社線裝書類，美術(shù)社少兒美術(shù)及藝術(shù)生活類等圖書，已初步形成規(guī)模影響力。版權(quán)方面，科技社和海燕社版權(quán)引進(jìn)數(shù)量呈規(guī)?；?，海燕社和美術(shù)社與國外簽訂版權(quán)輸出協(xié)議 30 多項 50 多種。
教育業(yè)務(wù)：拓展教育綜合服務(wù)體系，強(qiáng)化在線教育云平臺
教育內(nèi)容資源開發(fā)進(jìn)一步完善，科技社的職教云學(xué)院已開發(fā)上線，農(nóng)民社的“天下農(nóng)書”知識服務(wù)平臺內(nèi)容建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，美術(shù)社的在線教育“名師講堂”正深入市場推廣。在線教育云平臺系統(tǒng)功能進(jìn)一步強(qiáng)化，助教云、助學(xué)云、培訓(xùn)云等 7 款在線教育服務(wù)逐步形成體系。
文化消費(fèi)業(yè)務(wù)：完善渠道體系建設(shè)，豐富產(chǎn)品和服務(wù)供給
2017 年 H1，發(fā)行集團(tuán)系統(tǒng)共新增賣場、電商物流產(chǎn)業(yè)園等建設(shè)項目2.34 萬平方米；加大圖書推介力度，上半年全省連鎖門店實現(xiàn) POS 機(jī)銷售同比增長 17%；架構(gòu)全省非圖業(yè)務(wù)連鎖系統(tǒng)，涵蓋生活用品等八大類 5 萬多種；創(chuàng)建原鄉(xiāng)尚品 APP、“百姓文化云”平臺初步上線；與佳吉快運(yùn)、宅急送等公司展開戰(zhàn)略合作，上半年全省收派件超過 180 萬件。
盈利預(yù)測與評級：
我們預(yù)計公司 2017-2019 年凈利潤分別為 7.14、7.93 和 8.63 億元。對應(yīng)當(dāng)前市值估值 17-19 年分別為 15.3、13.8 和 12.7 倍?？紤]到上半年為互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)模式發(fā)展初期，數(shù)字化市場將會進(jìn)一步增長，未來將會帶來更多盈利，看好公司數(shù)字化業(yè)務(wù)的發(fā)展，首次覆蓋給于“推薦”評級。
風(fēng)險提示：稅收優(yōu)惠政策風(fēng)險，紙張價格上漲風(fēng)險。
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