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2017 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)工程設(shè)備和零部件制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入66.55 億元，同比增長20.37%，其中道岔業(yè)務(wù)營收，同比增長26.39%；隧道施工設(shè)備營收，同比增長25.96%。子公司中，以隧道施工設(shè)備為主的中鐵裝備增速最快，達(dá)46.71%。
    在手訂單充足，盾構(gòu)設(shè)備訂單領(lǐng)增長。公司上半年實(shí)現(xiàn)新簽合同總額為123.05 億元，同比增長26.44%，其中，隧道施工設(shè)備及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)新簽合同33.05 億元，同比大幅增長58.02%，未來公司隧道施工設(shè)備相關(guān)收入占比將進(jìn)一步提升。
    國產(chǎn)盾構(gòu)機(jī)龍頭，盾構(gòu)機(jī)業(yè)務(wù)復(fù)合增速有望達(dá)40%。1）“十三五”期間，國內(nèi)地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來的需求將比“十二五”期間增長100%以上；2）伴隨著核心技術(shù)突破，公司盾構(gòu)機(jī)產(chǎn)品逐漸向大型化、復(fù)雜化方向發(fā)展，價(jià)值量和毛利率穩(wěn)步提升，國內(nèi)市場份額近40%；3）母公司“一帶一路”戰(zhàn)略帶來的海外訂單快速增長，盾構(gòu)機(jī)產(chǎn)品的海外市場逐漸打開。
    盈利預(yù)測與評級：公司有望受益于“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)以及“十三五”期間地下空間建設(shè)的高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 為0.59 元、0.78元、1.01 元，給予“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鐵路固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期；“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)低于預(yù)期。