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報(bào)告期內(nèi)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，去產(chǎn)能、去庫存取得了突破性的進(jìn)展，公司布局的軍工、環(huán)保、核電、海洋工程等新應(yīng)用市場(chǎng)需求增量明顯，石化、化工、電力呈現(xiàn)復(fù)蘇局面。公司確定的加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和增強(qiáng)發(fā)展后勁的戰(zhàn)略推進(jìn)卓有成效，整體經(jīng)營趨勢(shì)向好，利潤大幅度增加。
    轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略下，積極加大市場(chǎng)開拓力度，挖掘質(zhì)量客戶。公司加大市場(chǎng)開拓力度，軍工、核電、環(huán)保、海洋工程、石化、化工各領(lǐng)域積極布局，確定重要合作客戶，建立戰(zhàn)略合作，深度挖掘潛在客戶，市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)布局已成規(guī)模。
    隨著重大國防建設(shè)項(xiàng)目的深入推進(jìn)，公司軍工航天、艦船用貴金屬材料訂單大幅增長。公司航天、艦船用鈦合金材、貴金屬材料訂貨量較去年同期分別增長 30%和 50%，有了大幅度的提升，受益于公司主業(yè)稀有金屬材料行業(yè)的成長性優(yōu)，隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不斷深入，國家實(shí)施大型飛機(jī)、載人航天、新型船舶等重大國防建設(shè)項(xiàng)目的推進(jìn)，公司主業(yè)的迎來行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，多年行業(yè)深耕，增效回報(bào)始于堅(jiān)持。
    鈦鋯加工、層狀復(fù)合材、稀有金屬裝備等產(chǎn)品受益于化工行業(yè)復(fù)蘇，訂單增加明顯。新產(chǎn)品新市場(chǎng)方面，公司鈦材外貿(mào)出口和鈦材在生活日用品領(lǐng)域訂貨額均創(chuàng)歷史新高，核電控制組件用配套材料、核乏燃料后處理設(shè)備等新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)展順利。
    募投核電堆芯關(guān)鍵材料項(xiàng)目積極推進(jìn)，踩點(diǎn)三代核電批量化建設(shè)市場(chǎng)節(jié)奏，對(duì)于未來提升公司核電板塊比重將產(chǎn)生積極意義。自主化核電站堆芯關(guān)鍵材料國產(chǎn)化項(xiàng)目、能源環(huán)保用高性能金屬復(fù)合材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目目前正在積極推進(jìn)中。核電銀銦鎘控制棒供應(yīng)體系公司具備壟斷性優(yōu)勢(shì)，自主化核電站堆芯關(guān)鍵材料計(jì)劃年產(chǎn) 30 噸銀銦鎘控制棒新的產(chǎn)線的目標(biāo)為國內(nèi)即將批量化新建的三代核電市場(chǎng)，AP1000 首堆三門 1#年底發(fā)電，和“華龍一號(hào)”機(jī)組標(biāo)準(zhǔn)示范化推進(jìn)，即將到來的三代核電批量化建設(shè)市場(chǎng)將對(duì)于后續(xù)提升公司核電業(yè)務(wù)板塊彈性將產(chǎn)生積極效果。
    募集資金到位，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅度降低。公司募集資金到位后償還了借款，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅度降低，同比下降了 53%，促進(jìn)公司各業(yè)務(wù)板塊良性運(yùn)行。
    投資建議：預(yù)計(jì) 2017-2019 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤 0.65、0.93、1.11 億元，同比分別增長 207.39%、42.32%、19.98%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)三年 PE 分別為81、57、47 倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：核電項(xiàng)目建設(shè)延期風(fēng)險(xiǎn)，核電項(xiàng)目審批進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致采購進(jìn)度放緩風(fēng)險(xiǎn)。