>> 興業(yè)證券-日發(fā)精機(jī)(002520)加碼航空航天獲益頗豐，傳統(tǒng)機(jī)床持續(xù)回暖-170827
| 上傳日期： |
2017/8/27 |
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| 評級： |
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作者： |
石康 |
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其中航空航天設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入 1.59 億元，同比增長 23.57%，實(shí)現(xiàn)毛利率 41.96%，已成為公司收入占比最高、毛利率最高的板塊。由于傳統(tǒng)機(jī)床回暖、航空航天板塊快速發(fā)展，公司預(yù)計(jì) 2017 年 1-9 月歸母凈利潤增長在 10-50%之間。
加碼航空航天板塊，獲益頗豐。報告期內(nèi)，公司調(diào)整募投項(xiàng)目的投資額度，航空零部件加工建設(shè)項(xiàng)目投資總額由 5.18 億元增至 7.35 億元。子公司日發(fā)航空裝備于獲得武器裝備質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書，梅渚航空產(chǎn)業(yè)園設(shè)備陸續(xù)到位，公司獲得中航復(fù)材多架份的紙基蜂窩訂單，并在積極開發(fā)成飛、洪都航空、沈飛民機(jī)、商飛、商發(fā)等公司的零部件加工業(yè)務(wù)。同時，成飛項(xiàng)目、洪都航空項(xiàng)目和天津空客部分項(xiàng)目已順利交付，公司與中航各個主機(jī)廠成飛、陜飛、沈飛、上飛等就項(xiàng)目配套開展積極的技術(shù)交流和方案設(shè)計(jì)，并再一次斬獲成飛飛機(jī)數(shù)字化裝配和系統(tǒng)集成訂單。隨著軍民融合國家戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，航空產(chǎn)業(yè)訂單發(fā)展空間巨大。
傳統(tǒng)機(jī)床和軸承裝備業(yè)務(wù)延續(xù) 2016 年的趨勢，持續(xù)回暖。
我們預(yù)測公司 2017-2019 年 EPS0.11/0.16/0.23，對應(yīng)估值 90/62/42 倍，首次覆蓋，給予公司“增持”評級。
風(fēng)險提示：航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度低于預(yù)期；在建項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期。
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