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其中2 季度營業(yè)收入11.70 億元，同比增長33.3%，連續(xù)4 個(gè)季度單季收入增速超過30%；歸母凈利潤2.14 億元，同比、環(huán)比分別增長50.0%、24.2%；EPS 0.29 元。2 季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)外凈收入5144 萬元，同比增加3772 萬元，是凈利潤增速高于收入增速的主要原因；其中主要來自政府補(bǔ)助；上半年公司共獲取政府補(bǔ)助5435 萬元，同比增加3471 萬元。
    三費(fèi)率小幅下降，現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)，毛利率小幅回落。上半年三費(fèi)率13.2%，較去年同期下降1.1 個(gè)百分點(diǎn)。其中財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比上升0.4 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于貸款利息支出增加。上半年每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.55 元，同比增長96.4%；其中2 季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.42 元，同比增長90.9%，主要是由于公司加大應(yīng)付票據(jù)的使用力度。2 季度末應(yīng)收賬款8.9 億元，較年初下降22.3%，存貨9.64 億元，較年初增長9.2%。上半年毛利率29.9%，同比下降1.1 個(gè)百分點(diǎn)，主要是2 季度同比回落1.7 個(gè)百分點(diǎn)。
    受益于吉利、上汽等領(lǐng)先自主品牌快速增長，公司主要產(chǎn)品收入增速均遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速。上半年公司配套吉利、上汽、廣汽等領(lǐng)先自主品牌產(chǎn)品快速增加，主要產(chǎn)品收入均實(shí)現(xiàn)高速增長。其中減震器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.16 億元，同比增長20.0%；內(nèi)飾功能件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.80 億元，同比增長71.0%；鍛鋁控制臂實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.56 億元，同比增長37.9%，公司有望持續(xù)受益領(lǐng)先自主品牌崛起。
    外延擴(kuò)張，完善汽車底盤系統(tǒng)布局。7 月公司發(fā)布公告，與浙江福多納、四川福多納股東簽訂股權(quán)收購意向協(xié)議，擬以4.51 億元收購浙江福多納經(jīng)剝離相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)之后新設(shè)的公司100%股權(quán)以及四川福多納100%股權(quán)。福多納主營底盤結(jié)構(gòu)件、前副車架總成、后橋總成、擺臂總成等，專注于汽車底盤業(yè)務(wù)17 年，在高強(qiáng)度鋼底盤領(lǐng)域擁有深厚的制造經(jīng)驗(yàn)和質(zhì)量控制能力，近年來業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力穩(wěn)步提升。福多納主營業(yè)務(wù)與公司底盤系統(tǒng)業(yè)務(wù)具備協(xié)同效應(yīng)，能夠豐富底盤系統(tǒng)產(chǎn)品多樣性，若成功收購，將進(jìn)一步完善公司底盤系統(tǒng)業(yè)務(wù)布局。
    財(cái)務(wù)預(yù)測與投資建議
    預(yù)測公司2017-2019 年每股收益為1.16、1.50、1.87 元（原2017-18 年預(yù)測攤薄EPS 為0.93、1.19 元），參考可比公司估值給予公司2017 年31 倍PE，目標(biāo)價(jià)35.96 元，維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：海外客戶訂單不達(dá)預(yù)期；國內(nèi)汽車銷量放緩影響需求。