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經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為1.90 億，明顯好轉(zhuǎn)。值得注意的是，公司上半年預(yù)收賬款為24.85億，同比增加了20.71 億，增幅達(dá)500.7%，可見公司在手項(xiàng)目開展順利。
    充分受益于山東省基建投資盛宴，且訂單較為優(yōu)質(zhì)
    截至2017年7月，山東省交通固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)57.4%；其中公路投資同比增長(zhǎng)63.7%。公司作為山東省內(nèi)最大的路橋施工企業(yè)，有望充分受益。2017年至今公司公告新簽訂單142.47億，是公司去年?duì)I收的1.75倍。
    集團(tuán)是山東省國(guó)企改革重點(diǎn)對(duì)象，公司直接受益
    母公司山東高速集團(tuán)是省內(nèi)國(guó)企改革的重點(diǎn)對(duì)象，公司未來(lái)在國(guó)企改革方面也存在一定市場(chǎng)預(yù)期。
    收入利潤(rùn)增速高，新簽訂單情況好，國(guó)企改革標(biāo)的，維持“買入”評(píng)級(jí)
    上半年公司收入、利潤(rùn)增速都十分亮眼，新簽訂單情況也比較樂觀，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望保持較高速度。公司作為山東國(guó)企龍頭，母公司山東高速集團(tuán)承擔(dān)了省內(nèi)較多高速公路等交通基建任務(wù)，為公司訂單承接帶來(lái)較大優(yōu)勢(shì)。山東高速集團(tuán)是山東省國(guó)企改革重點(diǎn)標(biāo)的，公司存在獲益的可能性。綜上，我們看好公司長(zhǎng)期發(fā)展，預(yù)計(jì)2017-2019年EPS為0.56、0.75、1.01元，按最新收盤價(jià)計(jì)算對(duì)應(yīng)PE分別為14.5、10.9、8倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    固定資產(chǎn)投資增速加速下行；項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期。