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    基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，公司控股股東朱一明先生以大宗交易方式增持公司A 股股份309 萬股，占兆易創(chuàng)新總股本的1.5%。
    核心觀點(diǎn)
    大基金入股凸顯公司戰(zhàn)略價(jià)值。大基金本次收購兆易創(chuàng)新的股份，是為了發(fā)揮大基金支持國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)作用，支持兆易創(chuàng)新成為國(guó)際領(lǐng)先的存儲(chǔ)芯片和MCU 設(shè)計(jì)公司，進(jìn)一步提升其研發(fā)能力和技術(shù)水平，推動(dòng)兆易創(chuàng)新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，形成良性自我發(fā)展能力，帶動(dòng)國(guó)家存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展，從投資回報(bào)角度來看，大基金入股兆易創(chuàng)新，也體現(xiàn)大基金對(duì)公司未來創(chuàng)造良好投資回報(bào)的信心。
    股權(quán)集中化有利于公司經(jīng)營(yíng)管控。此次大基金、陜國(guó)投和公司控股股東朱一明增持股份之后，朱一明仍為公司第一大股東，直接持股比例增至13.6%，直接持有和實(shí)際控制及影響的公司股份比例達(dá)27.5%，大基金成為公司第二大股東，持股比例達(dá)11%，公司股權(quán)集中化，有利于公司經(jīng)營(yíng)管控效率提升。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    公司股價(jià)受終止收購ISSI 影響產(chǎn)生波動(dòng)，但內(nèi)生高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)和新產(chǎn)品的順利推進(jìn)給股價(jià)的后續(xù)表現(xiàn)提供基礎(chǔ)。
    我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年每股收益分別為1.62，2.02，2.41 元，按照半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域可比公司17 年估值，給予公司59 倍P/E，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為95.40元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。限售股解禁導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。