久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    主要觀點(diǎn)：
    業(yè)績(jī)穩(wěn)固增長(zhǎng)，內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁，毛利率穩(wěn)中有升
    業(yè)績(jī)來(lái)看，上半年?duì)I收總比增長(zhǎng)11%。其主要原因是來(lái)自于科迪隆和先得環(huán)保業(yè)績(jī)下滑拖累，兩者營(yíng)收分別同比下滑59%、61%。若剔除該因素?cái)_動(dòng)，公司上半年?duì)I收增長(zhǎng)72%，內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁。分類別來(lái)看，公司自16年施行“網(wǎng)格化系統(tǒng)+VOCs 治理”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略后，上半年取得集中爆發(fā)。網(wǎng)格化系統(tǒng)方面，目前已經(jīng)覆蓋全國(guó)11 個(gè)省40 個(gè)城市，布設(shè)點(diǎn)位數(shù)量已經(jīng)超過(guò)8500 個(gè)，同比增長(zhǎng)4 倍以上。VOCs 治理項(xiàng)目方面，除了雄縣包裝行業(yè)項(xiàng)目有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展以外，還陸續(xù)實(shí)施了廣通汽車公司項(xiàng)目等4 家涉及不同行業(yè)領(lǐng)域目，為公司進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)奠定了結(jié)實(shí)的基礎(chǔ)。分產(chǎn)品來(lái)看，公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)占比已經(jīng)達(dá)到15.32%，同比上升3.05 個(gè)百分點(diǎn)，保持了近年來(lái)3 年以來(lái)營(yíng)收占比不斷上升的態(tài)勢(shì)；公司網(wǎng)格化系統(tǒng)不再僅局限于設(shè)備銷售和服務(wù)，而實(shí)現(xiàn)了提供大數(shù)據(jù)咨詢服務(wù)的轉(zhuǎn)變。
    京津冀秋冬大氣攻堅(jiān)計(jì)劃，公司受益于其帶來(lái)的環(huán)保需求釋放
    日前，環(huán)保部聯(lián)合10 部委和6 個(gè)省級(jí)地方政府聯(lián)合發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，這是國(guó)家層面公布的又一行動(dòng)方案。其中，攻堅(jiān)計(jì)劃1）首次提出并要求在10 月底前，2+26城市所有區(qū)縣全部建成空氣質(zhì)量自動(dòng)監(jiān)測(cè)站；2）要求扎實(shí)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域VOCs 治理任務(wù)，并從今年7 月起嚴(yán)格執(zhí)行石化行業(yè)排放標(biāo)準(zhǔn)要求，推進(jìn)化工類、工業(yè)涂裝類、包裝印刷等行業(yè)VOCs 綜合治理，10 月底前基本完成整治工作。公司將受益于京津冀地區(qū)大氣治理所帶來(lái)環(huán)保需求釋放。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    公司身處京津冀敏感區(qū)，看好公司“網(wǎng)格化系統(tǒng)+VOCs 治理”雙輪驅(qū)動(dòng)所帶來(lái)的業(yè)績(jī)提振。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為0.48 元、0.58元、0.68 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為53 倍、44 倍、37 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；大氣治理執(zhí)行不及預(yù)期；項(xiàng)目推動(dòng)落地不及預(yù)期。