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2017 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.34 億元，同比增長16.80％，主要原因是完成對(duì)杰發(fā)科技的收購；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.21 億元，同比增長54.85%，原因是公司完成對(duì)杰發(fā)科技的收購、財(cái)務(wù)費(fèi)用減少及所得稅費(fèi)用減少。財(cái)務(wù)費(fèi)用減少的原因是本期利息收入增加，所得稅費(fèi)用減少的原因是受上年匯算清繳影響及享受重點(diǎn)軟件企業(yè)稅收優(yōu)惠。
    收購杰發(fā)科技完成“芯片+算法+軟件+地圖”的戰(zhàn)略布局。2017 年上半年，由于收購杰發(fā)科技公司新增車載芯片業(yè)務(wù)，芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.6 億元，占公司營收達(dá)到19.34%。杰發(fā)科技主要從事汽車電子芯片的研發(fā)，主要產(chǎn)品為車載信息娛樂系統(tǒng)芯片及解決方案，其產(chǎn)品連續(xù)多年占據(jù)國內(nèi)后裝市場50%以上的份額。當(dāng)前，杰發(fā)科技在積極布局汽車電子其他方向，預(yù)計(jì)未來一兩年將會(huì)推出TPMS 胎壓監(jiān)測芯片、AMP 車載功率電子芯片、MCU（BCM）車身控制芯片等產(chǎn)品。未來，杰發(fā)科技將推動(dòng)公司的導(dǎo)航電子圖、車聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)品走向包括后裝市場在內(nèi)的更多市場，并助力公司將高精度地圖、人工智能和芯片相結(jié)合。通過收購杰發(fā)科技，公司拓展了車載芯片市場，完成了“芯片+算法+軟件+地圖”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，形成了國內(nèi)最完整的數(shù)據(jù)云、內(nèi)容服務(wù)、車載語音、手機(jī)互聯(lián)、導(dǎo)航軟件、地圖數(shù)據(jù)的車聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，成為A 股中唯一的“高精度地圖+車規(guī)級(jí)智能芯片”的上市公司。
    導(dǎo)航、車聯(lián)網(wǎng)及自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)有序推進(jìn)：2017 年上半年，公司在導(dǎo)航、車聯(lián)網(wǎng)及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域均取得了一定的進(jìn)展。在導(dǎo)航電子地圖及導(dǎo)航服務(wù)方面，公司進(jìn)一步推進(jìn)Fastmap 生產(chǎn)平臺(tái)日生產(chǎn)能力的提升及上線進(jìn)度，豐富道路里程、POI、數(shù)據(jù)類型等數(shù)據(jù)量；在動(dòng)態(tài)交通信息服務(wù)方面，2 月，公司與長安福特簽署實(shí)時(shí)交通信息采購合同。乘用車聯(lián)網(wǎng)方面，公司前裝領(lǐng)域的北汽、東風(fēng)等項(xiàng)目陸續(xù)量產(chǎn)，長城WEY 等車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)正式上線，并與愛馳億維等汽車科技企業(yè)建立合作關(guān)系，后裝領(lǐng)域，搭載公司芯片及解決方案的掌訊、飛歌等十多家后裝車機(jī)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布；商用車聯(lián)網(wǎng)方面，公司面向卡車市場積極提升服務(wù)能力，成為一汽解放青島汽車定點(diǎn)供應(yīng)商，并在車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)應(yīng)用方面與大地等保險(xiǎn)公司建立合作關(guān)系。在自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)方面，公司“高精度地圖+芯片+算法+系統(tǒng)平臺(tái)”的自動(dòng)駕駛核心能力持續(xù)提升，ADAS 應(yīng)用產(chǎn)品“安行API”V1.0 成功發(fā)布并可支持C 端使用，自主研發(fā)的支持ADAS 功能的首款國產(chǎn)芯片也開始量產(chǎn)。
    盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)2017~2019年公司營業(yè)收入分別為24.06、28.63、34.40億元，歸屬于母公司凈利潤分別為3.04、5.18、6.25億元，按最新股本12.83億股計(jì)算每股收益分別為0.24、0.40、0.49元，最新股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為110、65、54倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢；車聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛等業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。