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公司實(shí)現(xiàn)智能車載業(yè)務(wù)收入5500 萬(wàn)元，完成收購(gòu)芬蘭Rightware，貢獻(xiàn)營(yíng)收2785 萬(wàn)，利潤(rùn)116 萬(wàn)。
    報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)智能硬件業(yè)務(wù)收入4300 萬(wàn)元，但由于產(chǎn)品面向的無(wú)人機(jī)、VR 一體機(jī)、機(jī)器人等領(lǐng)域需求尚未爆發(fā)因此銷售增長(zhǎng)還未完全體現(xiàn)
    匯兌損益，無(wú)形資產(chǎn)攤銷和公司人員重整費(fèi)用給業(yè)績(jī)一定壓力
    年內(nèi)人民幣升值，與上年同期比匯兌多損失1500 萬(wàn)以上。本年股權(quán)激勵(lì)攤銷成本減少約1480 萬(wàn)，但本年收購(gòu)Rightware 等公司引起的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估增值攤銷金額為1327 萬(wàn)，此外本年度并購(gòu)產(chǎn)生的咨詢和服務(wù)費(fèi)1244萬(wàn)。本期新增業(yè)務(wù)調(diào)整產(chǎn)生的企業(yè)重組人員安置費(fèi)553 萬(wàn)。上述新增經(jīng)常性和非經(jīng)常性費(fèi)用侵蝕公司利潤(rùn)約在2650 萬(wàn)。
    預(yù)測(cè)17-19 年EPS 為0.487 元/股、0.889 元/股、1.202 元/股
    考慮到上半年新增的無(wú)形資產(chǎn)攤銷等支出對(duì)應(yīng)了正在落地的具有較大發(fā)展空間的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而Q3 人民幣依然有一定幅度升值，我們預(yù)測(cè)17-19年?duì)I收分別為11.2、14.7、19.6 億元；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為62.9%、82.5%、35.3%，歸母為1.96、3.57、4.84 億元；按最新收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為70、38、28 倍，基于公司智能車載和部分智能硬件領(lǐng)域的地位越來(lái)越突出，現(xiàn)有投入鎖定后續(xù)放量的“前裝”屬性突出，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    短期估值在當(dāng)前環(huán)境下有一定壓力；公司今年一次性支出較多；下游智能化產(chǎn)品推廣可能不及預(yù)期。