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扣除一次性因素后，公司的扣非歸屬母公司凈利潤為1.52 億元，同比增長89.25%?；久抗墒找?.11 元。
    2017 年8 月31 日，我們組織了東旭藍(lán)天的調(diào)研。
    調(diào)研過程中，公司總結(jié)了近一段時間發(fā)展的成果，以及高速發(fā)展的驅(qū)動因素；另外，還梳理了公司的主要業(yè)務(wù)板塊，以及未來各業(yè)務(wù)板塊發(fā)展的脈絡(luò)。
    同時，公司還對三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同，以及未來計(jì)劃打造的協(xié)同發(fā)展案例——安平產(chǎn)業(yè)園情況進(jìn)行了簡要介紹。
    點(diǎn)評：
    公司2017 年上半年業(yè)績的增長，增速超過業(yè)績預(yù)告上限，超過市場預(yù)期，但是基本與我們的預(yù)期相符。
    公司收入和利潤實(shí)現(xiàn)高速增長的原因，一方面是因?yàn)?，公司環(huán)保業(yè)務(wù)加大拓展力度并開始貢獻(xiàn)收入。公司PPP 項(xiàng)目近期收獲頗豐，前期框架協(xié)議也開始逐步落實(shí)為中標(biāo)訂單，同時公司外延拓展繼續(xù)發(fā)力，并購進(jìn)軍危廢處理業(yè)務(wù)；另一方面，公司原有光伏、地產(chǎn)業(yè)務(wù)也在持續(xù)推進(jìn)為利潤增長做出貢獻(xiàn)。
    總體來看，公司已經(jīng)初步形成綠色環(huán)境、綠色能源和綠色人居三大主力板塊，各版塊都將拓展市場和業(yè)務(wù)范圍，并在三個板塊之間形成十分良好的協(xié)同作用，從而進(jìn)一步提高公司的綜合競爭能力。
    公司上半年各板塊業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花、并向環(huán)保領(lǐng)域大力延伸，業(yè)務(wù)布局的協(xié)同變化也促進(jìn)了公司業(yè)績的高速增長。2017 年上半年公司已實(shí)現(xiàn)88%以上高速增長，而從下半年來看，隨著環(huán)保業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)的逐漸增大，全年業(yè)績增速將更高。
    我們預(yù)計(jì)2017-2019 年公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別為4.1 億元、9.8 億元、19 億元，未來三年業(yè)績復(fù)合增速超過100%，考慮到公司目前已進(jìn)入發(fā)展的快車道，訂單增加及業(yè)務(wù)增長都將逐步兌現(xiàn)，而三大板塊協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)后，未來增長潛力更大，因此維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：建設(shè)、并網(wǎng)、結(jié)算進(jìn)度低于預(yù)期，光伏補(bǔ)貼下調(diào)，環(huán)保市場拓展不及預(yù)期。