>> 華安證券-天源迪科(300047)2017年中報點評：業(yè)績穩(wěn)健增長，并購帶來新增長點-170821
| 上傳日期： |
2017/8/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
袁曉雨，雷濤 |
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不過由于主要客戶仍是電信運營商的原因，公司收入集中在下半年或第四季度。
伴隨華為IT產(chǎn)品的發(fā)展，ICT分銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展
公司ICT分銷業(yè)務(wù)隨著華為IT產(chǎn)品的不斷發(fā)展，始終保持穩(wěn)健的增長水平。在報告期收入占比達到75%以上，良好的利潤水平也為公司在轉(zhuǎn)型過程保駕護航。以此同時，公司在ICT的分銷背景，對大數(shù)據(jù)和云計算的業(yè)務(wù)相互促進融合，進一步對公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有巨大幫助。
公司云計算和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)潛力巨大
報告期內(nèi)，公司在云計算和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)上發(fā)展迅速。電信領(lǐng)域完成中國電信集團大數(shù)據(jù)能力平臺、部分省分大數(shù)據(jù)處理平臺、無線端到端大數(shù)據(jù)研發(fā)，PaaS平臺開發(fā)，支撐中國電信、中國聯(lián)通業(yè)務(wù)系統(tǒng)云化，等等。公共安全領(lǐng)域完成武漢市公安局聯(lián)合研發(fā)中心，打造武漢市公共安全智慧運營管理平臺。與華為合作發(fā)布警務(wù)云大數(shù)據(jù)聯(lián)合解決方案，完成全國產(chǎn)品巡展工作，為下半年新市場落地打下基礎(chǔ)。公司加大轉(zhuǎn)向云計算和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)并逐步落地，我們看好后續(xù)其在業(yè)績上的表現(xiàn)。
向金融行業(yè)外延落地，金融IT將成為公司新的增長引擎
公司在金融行業(yè)主要通過并購新三板公司維恩貝特來承載。目前本次并購已經(jīng)獲得證監(jiān)會批復(fù)。維恩貝特在金融IT的表現(xiàn)優(yōu)異，業(yè)績承諾數(shù)據(jù)顯示，將對公司業(yè)績貢獻占比較大，對公司的發(fā)展具有重要影響。我們認為本次外延并購將極大的促進公司在金融行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，依托原有的云計算和大數(shù)據(jù)的技術(shù)儲備，快速的擴大金融行業(yè)的收入規(guī)模。
風險預(yù)警
公司云計算和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期，并購標的業(yè)績不及預(yù)期。
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