>> 國泰君安-豐林集團(tuán)(601996)意向收購東盾，輻射華東走向全國-170926
| 上傳日期： |
2017/9/26 |
大小： |
485KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
鮑雁辛，戚舒揚，穆方舟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
完善產(chǎn)品線，并購+自建并舉規(guī)模迅速擴(kuò)張。安徽東盾凈資產(chǎn)1.3 億元，2016 年營收2.5 億元，凈利潤-850 萬，標(biāo)的公司知名度較高，創(chuàng)始人為行業(yè)鼻祖級人物。我們預(yù)計標(biāo)的公司將主要以生產(chǎn)薄板為主，定位高端纖維板毛利率較高，至此豐林產(chǎn)品線更加齊全；判斷豐林未來將進(jìn)入自建與收購并舉階段，在行業(yè)大變革期里迅速整合有資源兼具地理布局優(yōu)勢的人造板資產(chǎn)并予以改造升級，目前公司在人造板行業(yè)市占率不足1%，并購將迅速擴(kuò)大營收規(guī)模；
布局華東，輻射下游定制家具長三角工廠。豐林是定制家居革命浪潮下上游人造板龍頭，滿產(chǎn)滿銷且有產(chǎn)能瓶頸。公司目前4 個工廠3個在廣西一個在廣東，作為經(jīng)濟(jì)運距有限的短腿產(chǎn)品，此前市場基本集中在華南；若收購東盾木業(yè)將成為公司在華東的第一個基地，利用便捷水運可輻射索菲亞、尚品宅配等定制家具廠商的華東工廠，迅速擴(kuò)大份額；
風(fēng)險提示：收購交易失?。欢ㄖ萍揖咝袠I(yè)增速大幅放緩；
|
|
