久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    卡位關(guān)鍵資源，打開發(fā)展空間
    目前公司人造板設(shè)計(jì)產(chǎn)能共78 萬方，其中刨花板產(chǎn)能20 萬方。南寧廠技改項(xiàng)目完成后，將新增30 萬方刨花板產(chǎn)能。我國高端刨花板有效產(chǎn)能不足，2011 年之后，隨著定制家具的蓬勃發(fā)展，對品質(zhì)優(yōu)異、質(zhì)量穩(wěn)定的高端刨花板的需求迅速增長，2016 年高端刨花板供不應(yīng)求，價(jià)格出現(xiàn)顯著上漲。目前，國內(nèi)刨花板產(chǎn)量占人造板產(chǎn)量不足8%，而北美和歐洲刨花板占比超過50%。人造板對木材資源依賴性強(qiáng)，我國森林資源緊缺，林業(yè)資源是人造板企業(yè)的主要瓶頸。新西蘭森林資源豐富、木材質(zhì)量優(yōu)異，公司卡位關(guān)鍵資源，率先進(jìn)行布局，進(jìn)一步打開了盈利空間，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
    索菲亞積極參與定增，顯示了核心客戶對于公司發(fā)展前景的認(rèn)可
    索菲亞與豐林集團(tuán)簽訂協(xié)議，擬以現(xiàn)金認(rèn)購不低于人民幣2.2 億元，鎖定期為三年。豐林集團(tuán)憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量、穩(wěn)定的供貨能力、完善的客戶服務(wù)建立了廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)，在成品家具、木地板、定制家具、門板等多個(gè)行業(yè)擁有大量優(yōu)質(zhì)客戶，其中包括索菲亞、尚品宅配、皮阿諾、好萊客、歐派家居等知名企業(yè)。本次索菲亞積極參與定增，并設(shè)置了較長的鎖定期，顯示了核心客戶對于公司發(fā)展前景的認(rèn)可，雙方的利益通過股權(quán)進(jìn)行了深度的綁定，有利于公司未來業(yè)務(wù)的開展。
    業(yè)績高增長，維持“增持”評級
    豐林集團(tuán)綜合實(shí)力位于行業(yè)前列，有望受益于行業(yè)整合提供的發(fā)展機(jī)遇持續(xù)擴(kuò)大市場份額。公司產(chǎn)品質(zhì)量領(lǐng)先，客戶關(guān)系穩(wěn)定，定增新建產(chǎn)能將打開公司發(fā)展空間，核心客戶積極參與定增顯示了對公司發(fā)展前景的認(rèn)可。預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.20/0.30/0.41 元/股。根據(jù)我們的預(yù)測，公司2015-2018 年業(yè)績復(fù)合增長率為53%，且考慮其市值較小，給予豐林集團(tuán)2017 年業(yè)績40-45 倍PE 估值，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至12.00-13.50 元，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)；新建產(chǎn)能進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。