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公司具備低負(fù)債率、良好的現(xiàn)金流、和豐富的在手現(xiàn)金，體現(xiàn)出高質(zhì)量經(jīng)營特征，維持2017-18年EPS0.14、0.18元，維持目標(biāo)價(jià)7.34元，維持"增持"推薦。 
    高端產(chǎn)品占比提升，盈利能力大幅改善。上半年高端纖維板產(chǎn)品無醛板、鏤銑板產(chǎn)銷大幅提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化；測算刨花板項(xiàng)目盈利能力大增，拉高公司整體盈利水平。公司長年滿產(chǎn)滿銷產(chǎn)能利用率極高，是人造板行業(yè)獨(dú)家能做到的；上半年行業(yè)競爭對手普遍降價(jià)50-80元/立方，公司價(jià)格堅(jiān)挺且供不應(yīng)求。我們認(rèn)為公司明年隨著南寧超級刨花項(xiàng)目、索菲亞入股的新西蘭增發(fā)項(xiàng)目陸續(xù)投入，業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)快速成長。 
    我們認(rèn)為公司發(fā)展進(jìn)入拐點(diǎn)。豐林是本輪定制家具興起上游人造板行業(yè)最受益公司（沒有之一），配套索菲亞、金牌、塔塔木門等高端客戶，產(chǎn)品差異化和稀缺性明顯，而下游索菲亞歐派引導(dǎo)的家居行業(yè)向大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)的變革，會引發(fā)上游人造板供應(yīng)商目前極度分散格局的劇變，在威華、國棟、中福等企業(yè)退出時(shí)，豐林獨(dú)家快速擴(kuò)張，并且我們判斷上游行業(yè)具備向壟斷競爭發(fā)展的規(guī)律； 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下行；