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公司持股5%以上的第一大股東、董事長王維航作為合伙企業(yè)普通合伙人的實(shí)際控制人認(rèn)購B 類有限合伙份額，物聯(lián)網(wǎng)并購基金持有泰凌微電子82.7471%的股權(quán)。
    2、泰凌微電子在低功耗藍(lán)牙和多模集成芯片領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，專利和研發(fā)技術(shù)都躍居國內(nèi)龍頭，曾是英特爾投資的唯一一家芯片設(shè)計(jì)公司。目前泰凌在諸多應(yīng)用市場擁有多個(gè)重點(diǎn)成功案例，例如：智能照明、智能家居、智能穿戴、醫(yī)療健康、新零售、網(wǎng)銀支付、物流監(jiān)測等。并同時(shí)發(fā)布最新支持低功耗藍(lán)牙5.0標(biāo)準(zhǔn)的多模SoC 無線芯片，該產(chǎn)品性能優(yōu)越，可為為客戶提供完整的協(xié)議棧，支持絕大部分主流無線協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)，為物聯(lián)網(wǎng)碎片化的應(yīng)用場景提供全面支撐。
    3、我們認(rèn)為，公司投資并聯(lián)合發(fā)起的物聯(lián)網(wǎng)并購基金完成對泰凌微電子的收購，未來將以泰凌微物聯(lián)網(wǎng)芯片核心技術(shù)為抓手，結(jié)合優(yōu)勢行業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)平臺解決方案，逐步完善集數(shù)據(jù)采集、運(yùn)算、管理和智能應(yīng)用的完整解決方案，探索物聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)緊耦合的新業(yè)務(wù)模式，挖掘新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
    物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局：“連接+平臺+智能”，提供一站式產(chǎn)品和行業(yè)服務(wù)解決方案
    1、公司立足于大中華市場，業(yè)務(wù)方向涉及云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，基于對客戶業(yè)務(wù)的深刻理解，與眾多國內(nèi)外知名廠商合作，在各個(gè)行業(yè)提供全面的解決方案和貫穿其IT 建設(shè)整個(gè)生命周期的“一站式”服務(wù)。
    2、提供“連接+平臺+智能”的端到端解決方案，生態(tài)布局逐漸完善。在產(chǎn)業(yè)生態(tài)方面：聯(lián)合相關(guān)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金，將通過外延并購方式繼續(xù)完善生態(tài)布局；在技術(shù)研究方面：開展全球領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)研究，聚焦智能物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算的技術(shù)和應(yīng)用研究；在芯片方面：以泰凌微電子為基礎(chǔ)，擴(kuò)大物聯(lián)網(wǎng)芯片核心技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢；在業(yè)務(wù)規(guī)劃方面：啟動(dòng)“物聯(lián)網(wǎng)+”智能物聯(lián)網(wǎng)行動(dòng)計(jì)劃，為行業(yè)提供智能物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。
    3、我們認(rèn)為，公司圍繞產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局和行業(yè)深入融合，通過一系列并購和投資物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，結(jié)合自身在IT 解決方案多年經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)“連接+平臺+智能”的產(chǎn)業(yè)布局。
    物聯(lián)網(wǎng)市場快速增長，公司有望成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者
    1、根據(jù)Gartner研究，2020年全球M2M連接數(shù)將達(dá)到210 億，年均增速為26.8%，物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將達(dá)到1.9 萬億美元。物聯(lián)網(wǎng)將依托海量的終端接入帶來的巨大數(shù)據(jù)價(jià)值，是智能化行業(yè)的一個(gè)基礎(chǔ)，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從業(yè)務(wù)出發(fā)實(shí)現(xiàn)新的數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 打造全新的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。
    2、我們認(rèn)為，隨著5G 技術(shù)發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模趨于擴(kuò)大，公司基于在物流、零售、環(huán)保、旅游、安監(jiān)領(lǐng)域穩(wěn)定的行業(yè)客戶資源，通過打造基礎(chǔ)軟硬件平臺，利用終端連接，將不斷提升市場份額，在部分行業(yè)中有望成為領(lǐng)導(dǎo)者。
    三、盈利預(yù)測與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2017~2019 年EPS 分別為0.19、0.26、0.32 元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE 分別為56X、41X 和34X?；诠緜鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)優(yōu)勢明顯，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長潛力巨大，給予公司2017 年60-65 倍PE，未來6 個(gè)月合理估值11.4 元~12.35元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評級。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場競爭加劇；收購業(yè)務(wù)整合不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。