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符合預(yù)期。
    ※ 公司實(shí)際利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番以上增長(zhǎng)，所得稅影響有望在年報(bào)中沖回。報(bào)告期內(nèi)公司原有國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)資格證書(shū)到期，公司基于謹(jǐn)慎性考慮，企業(yè)所得稅暫按25%的稅率計(jì)算。目前重新認(rèn)定申請(qǐng)工作正在進(jìn)行，且有望較快重新獲得國(guó)家技術(shù)企業(yè)資格，并將相關(guān)稅額在年報(bào)中沖回。剔除上述因素影響，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)際凈利潤(rùn)區(qū)間為4817 萬(wàn)元-4987 萬(wàn)元，同比增速111.92%-119.40%，符合預(yù)期。
    ※ 行業(yè)進(jìn)入紅利釋放期趨勢(shì)明顯，公司積淀深厚訂單收獲期已來(lái)臨。在全球面板產(chǎn)能向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移、面板生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口替代加速推進(jìn)以及OLED 全面屏等新顯示工藝方案變革的共同推動(dòng)下，我國(guó)顯示面板設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，正加速進(jìn)入紅利釋放期。國(guó)內(nèi)技術(shù)較為成熟的后段Module 設(shè)備制造商將優(yōu)先受益。聯(lián)得裝備作為行業(yè)積淀最為深厚的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，已迎來(lái)優(yōu)質(zhì)訂單爆發(fā)期。
    ※ 客戶資源與新品儲(chǔ)備豐富，快速反應(yīng)鞏固行業(yè)龍頭地位。公司在2016 年完成IPO 并在2017 年年初獲得全球頂級(jí)客戶訂單后，資本背景和品牌地位均發(fā)生了質(zhì)的變化。面對(duì)行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，公司2017 年集中精力優(yōu)化客戶資源、儲(chǔ)備前沿風(fēng)口產(chǎn)品，搶抓行業(yè)戰(zhàn)略機(jī)遇。包括GIS 和京東方等全球頂級(jí)客戶資源的聚集在促進(jìn)公司產(chǎn)品銷售的同時(shí)有利于公司品牌的樹(shù)立和技術(shù)的精進(jìn)；顯示工藝方案集中變革中大力提升研發(fā)投入集中體現(xiàn)了公司對(duì)行業(yè)機(jī)遇的精準(zhǔn)把握以及戰(zhàn)略勇氣；公司高管及核心骨干員工均通過(guò)股權(quán)與公司利益深度綁定，面對(duì)行業(yè)機(jī)遇可齊心協(xié)力快速做出反應(yīng)。公司客戶資源豐富、產(chǎn)品布局全面且優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品突出、內(nèi)部激勵(lì)到位，有望在行業(yè)快速發(fā)展期確立并鞏固龍頭地位。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為0.88、1.99和 2.80 億，對(duì)應(yīng) EPS 為 1.21、2.74、3.85 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為 58.65、26.00、18.49 倍。公司市場(chǎng)龍頭地位日益鞏固，未來(lái)數(shù)年業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    ※ 風(fēng)險(xiǎn)提示：顯示工藝方案發(fā)生較大變革，下游客戶投資放緩。