>> 廣發(fā)證券-廣信股份（603599）行業(yè)景氣，實(shí)控人之子增持，彰顯發(fā)展信心-171023
| 上傳日期： |
2017/10/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王劍雨，郭敏，周航 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我們認(rèn)為，公司實(shí)際控制人之子增持公司股份，體現(xiàn)出對公司股價目前價位的認(rèn)可，彰顯對公司未來發(fā)展的信心。
主要產(chǎn)品維持景氣，敵草隆、草甘膦等價格上漲
受國內(nèi)環(huán)保高壓開工受限、農(nóng)藥采購進(jìn)入旺季等多因素影響，公司多個主導(dǎo)產(chǎn)品維持景氣，敵草隆市場價格漲至3.6 萬噸，草甘膦受益于供應(yīng)緊張及需求回暖，價格持續(xù)上漲至2015 年以來高點(diǎn)2.7 萬/噸；多菌靈和甲基硫菌靈分別維持高位，公司另一中間體產(chǎn)品水楊腈近期價格上漲。
增發(fā)獲得核準(zhǔn)，發(fā)力新產(chǎn)品，支撐長期發(fā)展
公司非公開發(fā)行股票已獲得核準(zhǔn)，擬投資6 個項目，包括3000 噸/年吡唑醚菌酯項目、1200 噸/年噁唑菌酮項目、1.5 萬噸/年鄰苯二胺清潔化生產(chǎn)技改項目、24MW 熱電聯(lián)產(chǎn)項目、碼頭工程項目、研發(fā)中心項目，上述項目將為公司長期發(fā)展提供有力支撐。
盈利預(yù)測與投資建議
基于對公司各業(yè)務(wù)的判斷，不考慮增發(fā)股本，我們預(yù)計公司2017-2019年每股收益分別為0.85 元、1.05 元、1.27 元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別21倍、17 倍、14 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
1、全球農(nóng)藥需求下滑；2、原料價格大幅上漲；3、環(huán)保放松致產(chǎn)能大量釋放；4、安全生產(chǎn)事故。
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