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其中第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.30 億元，同比增長98.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.87億元，同比增長92.00%；折合單季度EPS 0.23 元。
    給予“增持”評(píng)級(jí)。公司營業(yè)收入同比大幅增長，主要由于公司除草劑業(yè)務(wù)（特別是草甘膦原藥）景氣恢復(fù)，公司產(chǎn)品量價(jià)齊升，貢獻(xiàn)收入主要增量；綜合毛利率較去年同期小幅下降，我們分析主要系由于毛利率相對(duì)較低的除草劑業(yè)務(wù)銷售規(guī)模擴(kuò)大，收入占比提升所致；公司殺菌劑、精細(xì)化工業(yè)務(wù)毛利率預(yù)計(jì)相對(duì)維持穩(wěn)定。具體而言，除草劑業(yè)務(wù)方面，受益于農(nóng)藥行業(yè)景氣回升，公司草甘膦、敵草隆原藥產(chǎn)品銷售價(jià)格同比均實(shí)現(xiàn)大幅增長，同時(shí)銷量亦有明顯提升；而殺菌劑多菌靈原藥及甲基硫菌靈原藥銷售基本維持穩(wěn)定。
    公司是以光氣為原料的國內(nèi)農(nóng)藥細(xì)分領(lǐng)域特色企業(yè)，公司除草劑產(chǎn)品草甘膦、敵草隆等伴隨去年下半年以來景氣回暖，產(chǎn)品銷量、價(jià)格同比顯著提升，貢獻(xiàn)業(yè)績主要增量；殺菌劑多菌靈、甲基硫菌靈經(jīng)營以穩(wěn)為主，公司光氣原料優(yōu)勢(shì)突出，技術(shù)成熟，且生產(chǎn)規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先，后續(xù)有望保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。公司募集資金項(xiàng)目有利于豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降本增效，為公司長期發(fā)展提供支撐。按目前3.76 億股的股本，我們預(yù)計(jì)公司2017~2019 年EPS 分別為0.73、0.94、1.27 元，首次覆蓋，給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求景氣恢復(fù)緩慢風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)保執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新建項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)