久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

截止Q3季度末公司預(yù)收款項(xiàng)為2.02億元，較半年度末增加36.5%，公司訂單情況向好。
    評(píng)論：
    1、櫥柜業(yè)務(wù)經(jīng)銷(xiāo)商渠道擴(kuò)張，衣柜業(yè)務(wù)迅速展開(kāi)
    公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期生產(chǎn)積累和品牌營(yíng)銷(xiāo)，產(chǎn)品在定制櫥柜業(yè)界和消費(fèi)者中獲得積極評(píng)價(jià)，上市之后公司櫥柜終端渠道擴(kuò)張加速，衣柜新業(yè)務(wù)揚(yáng)帆起航。截止17年6月30日，金牌共擁有門(mén)店959家，其中廚柜專(zhuān)賣(mài)店922家，較16年末增加127家，預(yù)計(jì)全年新開(kāi)門(mén)店將達(dá)到200家左右，公司直營(yíng)城市減為上海、廈門(mén)、福州、西安和杭州五個(gè)，公司的渠道擴(kuò)張主要是經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店的增加；桔家衣柜專(zhuān)賣(mài)店37家，預(yù)計(jì)全年新開(kāi)衣柜門(mén)店將超過(guò)100家，目前衣柜業(yè)務(wù)門(mén)店主要是由櫥柜業(yè)務(wù)優(yōu)秀的經(jīng)銷(xiāo)商運(yùn)營(yíng)，公司衣柜業(yè)務(wù)迅速展開(kāi)。
    2、直營(yíng)轉(zhuǎn)經(jīng)銷(xiāo)疊加費(fèi)用精細(xì)化投放，盈利能力抬升
    毛利率方面17年Q1-Q3為37.6%，較16年Q1-Q3提升0.4 pct，Q3單季度毛利率38.8%，毛利率保持微升。費(fèi)用率持續(xù)下降，銷(xiāo)售費(fèi)用率方面17年Q1-Q3為20.05%，較16年Q1-Q3降低0.92pct，Q3單季度銷(xiāo)售費(fèi)用率為20.26%；管理費(fèi)用率方面17年Q1-Q3為8.64%，較16年Q1-Q3降低1.36pct，Q3單季度管理費(fèi)用率為8.09%。一方面隨著營(yíng)收擴(kuò)大，營(yíng)銷(xiāo)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)凸顯，另一方面公司進(jìn)行了內(nèi)部管理精益，實(shí)施“戰(zhàn)略事業(yè)單元”考核，提高公司運(yùn)營(yíng)效率。公司直營(yíng)轉(zhuǎn)經(jīng)銷(xiāo)，費(fèi)用投入精細(xì)，費(fèi)用率下降助力公司凈利率提升。
    3、看好公司櫥柜領(lǐng)域的渠道拓展以及衣柜新品類(lèi)的擴(kuò)張，維持“強(qiáng)烈推薦-A”
    公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期品牌積累后櫥柜業(yè)務(wù)由渠道擴(kuò)張和店效提升帶來(lái)的快速增長(zhǎng)，自16年10月份開(kāi)始進(jìn)行衣柜業(yè)務(wù)品類(lèi)擴(kuò)張，我們看好公司的渠道擴(kuò)張和盈利能力抬升，預(yù)計(jì)公司17-19年凈利潤(rùn)分別為1.66、2.24、2.83億元，同比增長(zhǎng)73%、35%、26%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值市盈率48、35、28倍，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：櫥柜消費(fèi)下滑、渠道拓展效果不及預(yù)期、行業(yè)格局發(fā)生巨大變化