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根據(jù)2017 年全年業(yè)績預(yù)告，公司2017 年歸屬上市公司股東凈利潤為12.5~13.5 億元，同比增長30%-40%。
    重組資產(chǎn)業(yè)績超額完成，激勵(lì)出臺助推公司發(fā)展
    根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2017 年度公司非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為6500 萬元，其中4773.72 萬元來自華視網(wǎng)聚超額獎(jiǎng)勵(lì)的放棄。華視網(wǎng)聚為版權(quán)運(yùn)營領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，基于優(yōu)質(zhì)版權(quán)構(gòu)面向互聯(lián)網(wǎng)、廣電、運(yùn)營商等新媒體渠道進(jìn)行數(shù)字化分銷。同時(shí)，公司于2017 年四季度公告限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)核心高管個(gè)人利益與上市公司利益的充分綁定。
    持續(xù)推進(jìn)內(nèi)容布局，“技術(shù)+內(nèi)容”全產(chǎn)業(yè)鏈布局
    捷成股份積極儲備和孵化內(nèi)容，整合旗下星紀(jì)元、瑞吉祥、中視精彩等子公司資源，為后續(xù)在內(nèi)容板塊的持續(xù)布局提供了基礎(chǔ)。在音頻技術(shù)上，為了應(yīng)對市場環(huán)境變化，公司進(jìn)行了主動(dòng)的戰(zhàn)略收縮。根據(jù)市場當(dāng)期需求配比資源投入，控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，與內(nèi)容板塊協(xié)同發(fā)展。
    投資建議
    預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 為0.49、0.63、0.81 元，按照2018 年1 月12 日收盤價(jià)，對應(yīng)2017-2019 年每股收益的市盈率分別為19.3x，14.9x，11.7x，公司目前處于估值底部。維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    影視劇競爭加劇，公司參投影片票房表現(xiàn)不及預(yù)期；新媒體行業(yè)發(fā)展放緩，公司版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)受影響。