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另外，智慧家庭市場(chǎng)逐步完善，海爾全品類全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯。公司從原來(lái)賣單一產(chǎn)品轉(zhuǎn)向賣解決方案，實(shí)現(xiàn)客單價(jià)的大幅提升。對(duì)于海爾，D 股發(fā)行是全球化戰(zhàn)略又一重要舉措。上調(diào)目標(biāo)價(jià)至24 元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    十大關(guān)注要點(diǎn)：
    1，海外市場(chǎng)：歐洲分為三大區(qū)域，俄羅斯、東歐和西歐。目前俄羅斯市場(chǎng)已經(jīng)打開，市場(chǎng)份額前四。海爾過(guò)去構(gòu)建起來(lái)的協(xié)同效應(yīng)可以運(yùn)用于歐洲市場(chǎng)的建設(shè)。另外印度市場(chǎng)份額第四，增速很快，品牌定位中高端。
    2，研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備：海爾無(wú)論在單一技術(shù)還是技術(shù)整合都是在世界領(lǐng)先的。斐雪派克、GE、三洋都擁有十分領(lǐng)先的技術(shù)，未來(lái)通過(guò)海爾協(xié)同平臺(tái)可以將技術(shù)運(yùn)用于海爾全球的產(chǎn)品平臺(tái)上。每年研發(fā)費(fèi)用投入占比超過(guò)收入3%，且每年保持30%以上增長(zhǎng)。
    3，互聯(lián)工廠CosmoFlat：COSMO 平臺(tái)相當(dāng)于對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)體系的顛覆，從大規(guī)模制造轉(zhuǎn)變?yōu)榇笠?guī)模定制。其核心就是引入用戶體驗(yàn)，創(chuàng)造用戶價(jià)值。
    4，市場(chǎng)空間及未來(lái)規(guī)劃：公司有信心實(shí)現(xiàn)快于行業(yè)的增速，主要體現(xiàn)在傳統(tǒng)的電器實(shí)現(xiàn)行業(yè)引領(lǐng)，空調(diào)和廚電業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)以及海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
    5，盈利能力：費(fèi)用結(jié)構(gòu)開始變化，更多的投入與用戶的交互和用戶口碑的傳播。通過(guò)持續(xù)的營(yíng)銷轉(zhuǎn)型，海爾的銷售費(fèi)用率未來(lái)會(huì)有改善。另外，空調(diào)廚電產(chǎn)業(yè)布局以及海外市場(chǎng)亦會(huì)提升公司整體盈利水平。
    6，GEA：在收購(gòu)GEA 方面，中國(guó)不派出一名高管，但需要短期協(xié)同的項(xiàng)目，會(huì)派出相關(guān)人員。海爾的宗旨就是“人單合一”，市場(chǎng)的目標(biāo)由當(dāng)?shù)氐膱F(tuán)隊(duì)來(lái)承擔(dān)和實(shí)現(xiàn)，背后總部會(huì)調(diào)動(dòng)全球的資源來(lái)協(xié)助。
    7，智慧家庭：海爾的平臺(tái)是開放的，U+的云平臺(tái)和其他平臺(tái)云云對(duì)接。海爾的優(yōu)勢(shì)是優(yōu)秀的核心硬件終端。做真正智慧家庭，全場(chǎng)景的定制解決方案。
    8，卡薩帝：卡薩帝11 年的經(jīng)營(yíng)得到了用戶的認(rèn)可，所以卡薩帝的經(jīng)營(yíng)和推廣能達(dá)到一個(gè)新的階段。產(chǎn)品的系列化需要一個(gè)過(guò)程，卡薩帝的爆發(fā)也才剛剛開始。
    9，新進(jìn)入者：任何時(shí)期都不缺打價(jià)格戰(zhàn)的企業(yè)，但關(guān)注用戶價(jià)值和體驗(yàn)的模式還是很重要的，低價(jià)模式無(wú)法長(zhǎng)久，本質(zhì)上“價(jià)值”比價(jià)格重要
    10，D股發(fā)行：“A+D”平臺(tái)對(duì)公司是利好，能夠吸引全球尤其是歐洲的價(jià)值投資者。這不僅僅是引入資金，更是提高在歐洲的品牌影響力。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期，匯率和原材料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期