>> 國泰君安-石化機械(000852)受益于天然氣開發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈投資增加-180731
| 上傳日期： |
2018/8/1 |
大?。?/td>
| 1897KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
肖潔 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
結合未來 2-3 年油價進入中高油價 70-80 美元/桶以及天然氣基礎設施投資每年將增長的判斷，我們預計2018-2020年公司歸母凈利潤分別為1.21/2.10/2.75 億元， EPS 分別為0.20/0.35/0.46 元。給予2019 年行業(yè)平均PB3.3 倍，對應目標價11.52元。
公司受益于天然氣開發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈投資的增加，競爭優(yōu)勢明顯。子公司四機有限公司，四機賽瓦，三機分公司是壓裂設備，固井及壓裂成套設備，壓縮機設備的龍頭企業(yè)；江鉆在油用鉆頭領域具備壟斷優(yōu)勢，沙市鋼管分公司是集團唯一油氣管線專業(yè)生產(chǎn)商，公司業(yè)務覆蓋天然氣開發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈，未來行業(yè)基礎設施及油氣開發(fā)投資增長確定性高，公司業(yè)務將全線回暖。
中國非常規(guī)油氣增產(chǎn)空間較大，壓裂設備存在新增需求。2017 年，中國的頁巖氣產(chǎn)量為90 億立方米。根據(jù)國家能源局發(fā)布的《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃(2016-2020 年)》， 2020 年要實現(xiàn)頁巖氣產(chǎn)量300 億立方米的目標，增產(chǎn)空間較大。僅中石油2020 年前仍需打井700 口井以上，我們預計將帶來120 臺以上的新增壓裂車需求。
我國天然氣基礎設施投資確定性高，未來儲氣庫和天然氣長輸管道是投資建設重點。我們天然氣基礎設施與發(fā)達國家比仍有較大差距。預計中石油在川渝地區(qū)將投資210 億元建設儲氣庫，同時十三五期間用于油氣管網(wǎng)的投資預計將達到9100 億元。設備，鋼管與工程服務提供商將受益于行
|
|
