久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        出欄量穩(wěn)定，養(yǎng)殖盈利改善，副業(yè)小幅減虧。Q1  公司調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，出苗量偏少，Q2  恢復(fù)正常，我們估計(jì)Q2  公司雞苗銷(xiāo)量0.7  億羽。Q2  雞苗均價(jià)約3  元/羽，完全成本約2.5  元/羽，每羽盈利約0.5  元，Q2  單季養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)3500  萬(wàn)元。另外，上半年沼氣發(fā)電和有機(jī)肥業(yè)務(wù)虧損1100萬(wàn)元，同比小幅減虧。
        苗價(jià)處于近年高點(diǎn)，行業(yè)趨勢(shì)性景氣上行。目前行業(yè)供給處于低位，加上疫病情況超預(yù)期，導(dǎo)致供應(yīng)可能低于表觀數(shù)據(jù)，進(jìn)入旺季后禽料價(jià)格高度景氣，毛雞價(jià)格突破4.6  元/斤，雞苗價(jià)格上漲至4.8  元/羽，均為近幾年的高點(diǎn)。此外，波蘭祖代雞引種技術(shù)性封關(guān)，可能導(dǎo)致引種量低于預(yù)期，行業(yè)行業(yè)趨勢(shì)性景氣上行。
        投資建議：公司產(chǎn)業(yè)鏈單一導(dǎo)致業(yè)績(jī)隨雞苗價(jià)格波動(dòng)劇烈，行業(yè)進(jìn)入上行通道，苗價(jià)高景氣，公司業(yè)績(jī)彈性巨大。我們調(diào)整公司2018-2020  年歸母凈利潤(rùn)分別至：1.32、1.94、2.39  億元，基于2018-8-21  日收盤(pán)價(jià)，對(duì)應(yīng)PE  分別為：29.5、20.1、16.3  倍，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情風(fēng)險(xiǎn)；出欄量不及預(yù)期；原材料價(jià)格快速上漲。