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        新型熱塑性彈性體DVA  作為氣體阻隔層用于輪胎生產(chǎn)中，代替原氣體阻隔層材料，厚度可從1-1.5mm  降低至0.2-0.3mm，重量減輕有利于降低輪胎滾動(dòng)阻力；且氣密性高7-10  倍，持久性提高50%，減少充氣次數(shù)、延長(zhǎng)使用壽命，因此DVA在輪胎以及自行車內(nèi)胎中的商業(yè)化應(yīng)用越來(lái)越廣泛。此次三方達(dá)成戰(zhàn)略合作不但有利與加速DVA  對(duì)輪胎中傳統(tǒng)橡膠的替代，提升我國(guó)輪胎企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力；并且順利推進(jìn)了公司儲(chǔ)備產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，豐富彈性體產(chǎn)品系列助力公司未來(lái)發(fā)展。
        2、公司是國(guó)內(nèi)TPV  行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，平臺(tái)化技術(shù)日趨成熟。
        熱塑性彈性體國(guó)內(nèi)年需求增速達(dá)到8-10%以上，公司與北京化工大學(xué)合作率先在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)TPV  產(chǎn)業(yè)化，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化的空白。目前TPV  產(chǎn)能3.3  萬(wàn)噸，已經(jīng)與鬼怒川、庫(kù)博公司等全球汽車密封系統(tǒng)龍頭企業(yè)建立了合作關(guān)系，產(chǎn)品直接用于日產(chǎn)、本田、通用、現(xiàn)代、長(zhǎng)城等汽車制造商。平臺(tái)化技術(shù)日趨完善支撐公司未來(lái)發(fā)展，目前已形成動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)和氫化平臺(tái)，酯化平臺(tái)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展順利，橫向平臺(tái)和縱向產(chǎn)品品類雙輪驅(qū)動(dòng)，目前硫化平臺(tái)有TPV  拓展至TPIIR、DVA  等，氫化平臺(tái)的HNBR  一期1000  噸已投產(chǎn)，酯化平臺(tái)TPU  已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，并儲(chǔ)備在手儲(chǔ)備TPEE、SOE  等高端產(chǎn)品。
        3、公司改性塑料與TPV  產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，并購(gòu)海爾新材做大改性塑料業(yè)務(wù)。
        公司改性塑料與TPV  產(chǎn)品的下游客戶存在一定重疊性，憑借公司TPV  良好的聲譽(yù)及強(qiáng)大的技術(shù)支持能力，公司在汽車行業(yè)先后成為一汽集團(tuán)、上海大眾、長(zhǎng)城、日產(chǎn)、吉利等零部件配套廠商的供應(yīng)商。并購(gòu)海爾新材80%股權(quán)做大改性塑料業(yè)務(wù)，產(chǎn)能規(guī)模增加一倍多，并深化與海爾等家電巨頭的戰(zhàn)略合作關(guān)系。
        4、給予“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
        基于公司TPV  行業(yè)領(lǐng)先地位，平臺(tái)化工藝日趨完善不斷產(chǎn)業(yè)化高壁壘的新產(chǎn)品，我們預(yù)計(jì)公司18-20  年歸母凈利潤(rùn)為1.30  億元/2.31  億元/2.92  億元，EPS  分別為0.52  元/0.92  元/1.16  元，對(duì)應(yīng)PE  分別為35/19.7/15.6  倍，給予“審慎推薦-A”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：TPV  下游市場(chǎng)拓展不及預(yù)期、在研項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化低于預(yù)期。