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公司預(yù)告  2018  年盈利  6.2  億-7.48  億，較去年同期增長  45%-75%，超出市場預(yù)期。考慮到公司于  2018  年  9  月  19  日完成股票期權(quán)授予，預(yù)計(jì)  5000  萬左右激勵(lì)費(fèi)用主要在四季度攤銷，加回后公司全年利潤增速預(yù)計(jì)約為  57%-87%，推算四季度單季度凈利潤同比增長  68%-123%，業(yè)績顯著加速增長。
        公司服務(wù)器全球市占率顯著提升。據(jù)  DRAMeXchange  的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，以公司為代表的服務(wù)器市場中國廠商崛起，在全球  1240  萬臺的服務(wù)器市場中，中國的廠商占到了  19.9%的市場份額，其中公司以  7.8%的全球市占率穩(wěn)居中國第一，全球第三。全球第一  DELL  EMC  為  16.7％，第二  HPE  為  15.1％，預(yù)計(jì)明年中國廠商的份額將增長到  21.4％，進(jìn)一步壓縮非中國本土廠商的市場份額。
        傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化和  AI  化轉(zhuǎn)型的需求顯現(xiàn)，開始成為市場強(qiáng)勁增長動(dòng)力?；ヂ?lián)網(wǎng)以及傳統(tǒng)企業(yè)用戶向互聯(lián)網(wǎng)、AI  轉(zhuǎn)型，首先需要大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施。公司作為領(lǐng)先的計(jì)算平臺廠商，因較早布局智慧計(jì)算，為“AI  淘金者”提供  AI計(jì)算裝備而成為  AI  時(shí)代的受益者。據(jù)  IDC  數(shù)據(jù)顯示，公司在  2018  年上半年  AI服務(wù)器繼續(xù)保持市場份額第一，銷售額份額過半，為  51.4%。在以互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT  為代表的  AI  基礎(chǔ)設(shè)施市場中，公司的份額達(dá)到  80%以上。商湯、今日頭條，科大訊飛、平安、美團(tuán)、滴滴等耳熟能詳?shù)?nbsp; AI  巨頭，公司也是其  AI  算力的主要供貨商。
        傳統(tǒng)企業(yè)級存儲(chǔ)市場格局正在重構(gòu)，公司躍居中國市場第一。據(jù)  IDC  日前公布的  2018  年三季度《全球企業(yè)級存儲(chǔ)系統(tǒng)市場調(diào)查數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，中國企業(yè)存儲(chǔ)品牌公司與華為、聯(lián)想首次集體入圍全球前四，與  Hitachi、IBM  存儲(chǔ)并列全球第四。另據(jù)  IDC2018  年上半年《中國企業(yè)級存儲(chǔ)系統(tǒng)市場調(diào)查數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2018  年上半年中國市場存儲(chǔ)出貨量為  67,358  套，公司存儲(chǔ)出貨量  8,414  套，躍居中國企業(yè)級存儲(chǔ)（不含監(jiān)控）市場第一，增速  106%，5  倍于業(yè)界平均增速，同時(shí)入圍  Gartner  分布式存儲(chǔ)魔力象限；緊隨其后的是華為、戴爾易安信、曙光、聯(lián)想、華三等。
        投資建議：公司是我們持續(xù)推薦的大國重器，同時(shí)處于云計(jì)算驅(qū)動(dòng)下全球服務(wù)器行業(yè)景氣向上、海外市場突破、競爭格局優(yōu)化、內(nèi)在激勵(lì)機(jī)制突破、AI  服務(wù)器和高端存儲(chǔ)放量、進(jìn)入高端服務(wù)器市場等六重向上拐點(diǎn)，成長路徑清晰明確，預(yù)計(jì)  2018-2019  年  EPS  分別為  0.52、0.69  元，維持買入-A  評級，6  個(gè)月目標(biāo)價(jià)  25元。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：AI  新產(chǎn)品市場拓展不及預(yù)期；與  IBM  合資公司業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。