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2018  年年度分紅為每10  股派2  元。
        鑄管銷量創(chuàng)新高，未來(lái)產(chǎn)能可達(dá)300  萬(wàn)噸。2018  年公司鑄管銷量達(dá)230萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)了兩年40  萬(wàn)噸的跨越式增長(zhǎng)。公司還加速推進(jìn)“研、產(chǎn)、銷、運(yùn)、用”的深度融合，2018  年特管軍品簽單量同比增長(zhǎng)  580%，出口訂單量同比增長(zhǎng)  140%；擠壓耐蝕油井管產(chǎn)品同比增長(zhǎng)  7.3  倍，部分產(chǎn)品已應(yīng)用到復(fù)興號(hào)高鐵及核電等國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目。后續(xù)隨著陽(yáng)江二期等項(xiàng)目投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)鑄管產(chǎn)能可達(dá)到300  萬(wàn)噸左右，受益于大基建和雄安新區(qū)等。
        鋼價(jià)下行疊加限產(chǎn)的影響，導(dǎo)致四季度利潤(rùn)環(huán)比下降。一方面，受節(jié)前鋼貿(mào)商悲觀的影響，12  月份螺紋鋼鋼價(jià)大幅下跌，下跌幅度超10%；另一方面公司所處地區(qū)在冬季需要綜合限產(chǎn)17%左右。兩者共同因素導(dǎo)致公司四季度利潤(rùn)環(huán)比下滑78%左右?？紤]到節(jié)后下游需求回暖及1  月份社融數(shù)據(jù)超預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)已經(jīng)處于相對(duì)低位，未來(lái)鋼價(jià)回升有望帶動(dòng)公司凈利潤(rùn)的提高。
        資產(chǎn)減值已基本計(jì)提完畢，后續(xù)業(yè)績(jī)可輕裝上陣。2018  年度公司一共計(jì)提了9.12  億元的資產(chǎn)減值損失，其中有大概4  個(gè)億來(lái)自于固定資產(chǎn)以及對(duì)外投資的資產(chǎn)減值損失。目前減值損失已基本計(jì)提完畢，預(yù)計(jì)未來(lái)業(yè)績(jī)可輕裝上陣。
        盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2019  年-2021  年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為388.94  億元、390.93  億元和401.47  億元；歸母凈利潤(rùn)分別為20.37  億元、23.47  億元和25.90  億元；EPS  分別為0.50、0.58  元和0.64  元，對(duì)應(yīng)PE分別為10.6X、9.1X  和8.3X，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：1、環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期；2、下游需求不及預(yù)期。