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分配預(yù)案：每  10  股派發(fā)現(xiàn)金紅利  2.00  元（含稅）。同時(shí)公布  2019  一季報(bào)：收入同比增長  8.61%，凈利潤同比增長  48.0%，扣非凈利潤同比增長  169.1%。
        評(píng)論：
        研發(fā)實(shí)力促進(jìn)公司盈利能力不斷修復(fù)，19Q1  毛利率已回到  17  年水平。公司不斷投入研發(fā)，公司產(chǎn)品先后獲得中國外觀設(shè)計(jì)優(yōu)秀獎(jiǎng)、中國輕工業(yè)優(yōu)秀設(shè)計(jì)金獎(jiǎng)、德國紅點(diǎn)獎(jiǎng)和  iF  設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、美國尖峰設(shè)計(jì)獎(jiǎng)以及浙江制造“品字標(biāo)”認(rèn)證。公司推行  KAM  大客戶營銷體系，深度洞察核心客戶需求，為客戶提供有價(jià)值的產(chǎn)品解決方案，與全球多家專業(yè)知名采購商、零售商、品牌商建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。促進(jìn)公司收入自  16Q3  維持  30%左右增長水平，2018  年、19Q1  收入增速分別31%、8.61%。18  年毛利率逐季提升，19Q1  毛利率已恢復(fù)至  17  全年平均水平。
        公司內(nèi)銷渠道網(wǎng)絡(luò)逐步搭建中。公司  2017  年開展辦公椅自主品牌的國內(nèi)銷售業(yè)務(wù)，通過線上線下相結(jié)合，大力建設(shè)自主品牌、拓展銷售渠道，線上與天貓、京東、網(wǎng)易嚴(yán)選、淘寶心選、必要、傲基等平臺(tái)繼續(xù)加深合作，18  年內(nèi)實(shí)現(xiàn)線上銷售收入  3,506  萬元，同比增長  69.26%；線下以熱點(diǎn)區(qū)域城市和省會(huì)城市為重點(diǎn)，著力發(fā)展經(jīng)銷商，18  年底累計(jì)發(fā)展經(jīng)銷商  828  家。
        維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。公司依托產(chǎn)品競爭力積極開發(fā)大客戶，促使收入保持快速增長，同時(shí)積極產(chǎn)品創(chuàng)新&供應(yīng)鏈整合&精益生產(chǎn)&降本增效，促使公司收入、利潤穩(wěn)步增長，董事長、高管增持股票彰顯未來發(fā)展信心。預(yù)計(jì)  19-20  年  EPS分別為  0.56、0.75，對(duì)應(yīng)  19  年  PE、PB  分別為：18、2.4  倍，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：新客戶開拓進(jìn)展低于預(yù)期、原料價(jià)格上漲高于預(yù)期。