>> 國泰君安-全志科技(300458)2019Q1業(yè)績點評：營收再創(chuàng)歷史新高，公司發(fā)展進入新階段-190425
| 上傳日期： |
2019/4/26 |
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| 399KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉易 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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維持目標價 31.68 元，維持“增持”評級。
投資要點：
2019Q1 業(yè)績符合預期，維持目標價 31.68 元，維持“增持”評級。公司 2019Q1 年營收 3.26 億元，同比增長 10.46%，歸母凈利潤 2424萬元，貼近業(yè)績預告上限（1500-2500 萬），符合預期。維持公司2019-2021 年盈利預測：營收分別為 16.22、19.92、20.58 億元，歸母凈利潤 2.10、2.87、3.08 億元，對應 EPS 0.63、0.87、0.93 元。維持目標價 31.68 元，維持“增持”評級。
淡季不淡，2019Q1 營收再創(chuàng)歷史新高。公司 2019Q1 淡季不淡，營收 3.26 億元，再創(chuàng)歷史新高（之前高點為 2018Q1 營收 2.95 億）。2018年底，宏觀經濟持續(xù)下滑，市場預期電子行業(yè) 2019Q1 會延續(xù)下滑趨勢，加上傳統(tǒng)一季度為電子產品淡季，疊加 2018 年 Q1 基數(shù)比較高，但是這次 Q1 營收再創(chuàng)歷史高點，側面反映公司發(fā)展再上新臺階，步入新的發(fā)展階段。
從 1 到 N，多領域布局開始進入收獲期，看好其長期成長性。公司為國內 SoC 芯片細分龍頭，在平板電腦（安卓）芯片市場市占率曾全球第一，目前依然保持全球 30%左右市占率。經過 2016~2018 年潛心研發(fā)布局，公司從單一平板電腦拓展到 OTT、車載、智能家居等領域。隨著下游智能音箱、兒童機器人、智能家居等滲透率不斷加速，看好公司成長前景。
催化劑：中美貿易摩擦緩解，國內品牌廠商智能家居發(fā)布新產品
風險提示：下游智能硬件需求不足
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