>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：現(xiàn)貨成交略有回暖，鉛價整體仍維持震蕩格局-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 1583KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-03-23，LME鉛現(xiàn)貨升水為-39.51美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16275元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至0.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16350元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16275元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16275元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至9800元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至9875元/噸，廢黑殼較前一交易日變化-25元/噸至10100元/噸。
期貨方面：2026-03-23，滬鉛主力合約開于16360元/噸，收于16395元/噸，較前一交易日變化105元/噸，全天交易日成交63444手，較前一交易日變化-13162手，全天交易日持倉89207手，手較前一交易日變化-3934手，日內價格震蕩，最高點達到16500元/噸，最低點達到16320元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16495元/噸，收于16435元/噸，較昨日午后收盤上漲0.27%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價與前一交易日持平。河南地區(qū)持貨商報價貼水收窄，散單以對滬鉛2604合約貼水50元/噸出廠，上周超百元的貼水幅度已不復存在。湖南部分冶煉廠維持升水出貨，散單按SMM1#鉛均價升水50元/噸出廠，存在剛需成交；貿易商報價為對均價升水30-50元/噸。廣東地區(qū)冶煉廠報價對均價升水100-120元/噸，并有成交。下游蓄電池企業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場成交情況較上周呈現(xiàn)區(qū)域性回暖。
庫存方面：2026-03-23，SMM鉛錠庫存總量為6.3萬噸，較上周同期變化-1.45萬噸。截止3月23日，LME鉛庫存為284075噸，較上一交易日變化-25噸。
策略
中性
鉛市呈現(xiàn)外弱內穩(wěn)、供需博弈格局。海外倫鉛受地緣政治拖累跌至近一年低位，國內鉛價雖跟跌但幅度有限，再生鉛虧損擴大與原生鉛廠庫去化形成階段性支撐。社會庫存高位承壓與下游逢低補庫并存，進口窗口打開帶來增量預期。終端需求結構性分化，數(shù)據(jù)中心訂單亮眼但民用電池漸入淡季。展望下周，鉛價或探低回升，下游企業(yè)維持逢低剛需采購，投資者關注社庫去化節(jié)奏及進口鉛實際到港情況，謹慎操作。預計周內鉛價運行區(qū)間或在16200元/噸至16800元/噸，企業(yè)可依托此區(qū)間進行相應的買入以及賣出套保操作。
期權：賣出看漲
風險
流動性踩踏風險
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