>> 信達證券-紡織服裝&化妝品行業(yè)周報：假期、換季有望提振消費，耐克中華區(qū)收入連續(xù)四個季度下滑-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
大?。?/td>
| 1515KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
汲肖飛 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周行情回顧：截至10月1日上證綜指、深證成指、滬深300漲幅分別為-2.07%、-2.07%、-1.33%，紡織服裝、美容護理板塊漲幅為-2.46%、3.51%，位居全行業(yè)第13、2名。紡織服裝個股方面，本周漲幅前五位分別為棒杰股份、新澳股份、日播時尚、真愛美家、嘉麟杰，跌幅前五位分別為洪興股份、美爾雅、ST摩登、中國黃金、ST起步。美容護理個股方面，本周漲幅前五位分別為丸美股份、穩(wěn)健醫(yī)療、愛美客、拉芳家化、依依股份，跌幅前五位分別為青島金王、百亞股份、力合科創(chuàng)、嘉亨家化、可靠股份。
行業(yè)動態(tài)：1）波司登推出“三重設計加持”、“五大輕暖科技”的薄羽絨服新品。2）資生堂集團收購英國護膚品牌Gallinée，進軍微生態(tài)菌群護膚細分賽道。3）聯(lián)手旗下“魔鏡”，lululemon推出打通線上線下的全新會員服務：lululemon Studio。4）繼與Loewe、Bang&Olufsen、費德勒聯(lián)名后，昂跑與紐約潮牌Kith發(fā)布最新聯(lián)名系列。5）美國戶外服飾集團哥倫比亞將重點聚焦鞋類、國際擴張和數(shù)字銷售增長，并在2023-25年的三年期間實現(xiàn)13%-17%的年度股東總回報率。6）LVMH旗下Fendi品牌收購意大利針織供應商Maglificio Matisse大部分股權。7）受運費和物流成本上漲影響，22Q3Nike集團凈利潤同降22%至14.68億美元，供應鏈波動導致庫存同增44%至97億美元。
上市公司公告：1）中順潔柔擬與廣州智禾成新材料、廣東匯創(chuàng)志遠企業(yè)管理及江門裕通達貿(mào)易共同投資設立華順材料科技，從事低碳包裝新型紙基材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2）ST摩登第一大股東及其一致行動人增持公司股票81.74萬股，合計持有7135.19萬股，占總股本的10.01%。3）康隆達控股股東及其一致行動人減持公司股份160萬股，持股比例減少至53.95%。4）貝泰妮持股5%以上股東臻麗咨詢累計減持232.66萬股，持股比例降至8.26%。5）丸美股份控股股東實際控制人、董事長兼首席執(zhí)行官孫懷慶及實際控制人王曉蒲計劃減持公司股份合計不超過2408.67萬股，不超過總股本的6%。6）為集中發(fā)展化妝品等大消費相關業(yè)務，青松股份擬轉讓兩家全資子公司福建南平青松化工、龍晟（香港）貿(mào)易股權。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：1）全球消費弱化，棉價下行壓力顯著。截至2022年9月30日、10月7日，中國328級棉價均為15502元/噸，周漲跌幅分別為-0.72%、0%；Cotlook價格指數(shù)市場價分別為103.80美分/磅、101.30美分/磅，周漲幅為-9.62%、-2.41%。當前下游紡織市場持續(xù)萎靡，廣東等部分外貿(mào)企業(yè)出口訂單下滑，新疆棉收購市場偏向謹慎，國內(nèi)棉價弱勢震蕩。國際棉價方面，近期英國政府大規(guī)模減稅計劃引發(fā)金融市場動蕩，美股指數(shù)相繼跌至2020年以來新低，國際棉價隨之受挫，跌幅延續(xù)。2）假日提振消費、換季需求釋放，服裝化妝品零售額環(huán)比有望持續(xù)改善。8月服裝鞋帽針織品、化妝品零售額分別為963.50億元、287.90億元，同增7.10%、-2.04%，在618電商節(jié)加大囤貨力度后，7-8月化妝品進入銷售淡季，8月零售額同比下滑，環(huán)比有所改善。展望后市，國慶假期對消費提振產(chǎn)生積極作用，部分城市線下消費回暖，疊加換季消費需求在短期明顯釋放，服裝鞋帽、化妝品零售額環(huán)比有望改善。
投資建議：我們認為目前國內(nèi)疫情管控放松，經(jīng)濟、居民消費逐步恢復，市場預期消費板塊將迎來拐點，優(yōu)質龍頭公司股價有所表現(xiàn)，我們認為港股優(yōu)質服裝公司值得關注。我們建議把握三條主線：服裝板塊，一方面服裝行業(yè)精細化運營能力強、直營渠道占比高、供應鏈柔性化的優(yōu)質公司管理能力強，有望率先恢復增長；另一方面受益于高景氣度延續(xù)和國潮崛起，運動鞋服細分賽道有望率先恢復業(yè)績增長，重點關注安踏體育、李寧、特步國際、波司登，波司登受控股股東配股影響短期回調(diào)，建議重點關注。紡織板塊在出口疲軟環(huán)境下短期增長壓力大，關注優(yōu)質行業(yè)龍頭及國內(nèi)收入占比高、業(yè)績有望改善的皮革龍頭公司，重點關注華利集團、申洲國際、興業(yè)科技、明新旭騰，關注遮陽材料行業(yè)龍頭玉馬遮陽?；瘖y品方面，國貨崛起動力持續(xù)，優(yōu)質國產(chǎn)龍頭不斷提升產(chǎn)品、渠道、品牌，重點關注品牌成長性強的優(yōu)質公司貝泰妮、愛美客、珀萊雅、華熙生物等。
風險因素：終端消費疲軟風險、人民幣匯率波動風險、新冠肺炎疫情影響風險。
|
|
