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導(dǎo)讀：微觀交易結(jié)構(gòu)上，滬深兩市成交額與行業(yè)成交集中度邊際回落；微觀交易行為上，兩融資金凈流出，北上和ETF資金凈流入。從倉位上看，公募基金整體小幅加倉，但平衡混合型基金減倉明顯。
　　市場(chǎng)微觀交易結(jié)構(gòu)：市場(chǎng)交易熱度邊際回落
　　1）市場(chǎng)“賺錢能力”弱：本期A股收益中位數(shù)為-4.38%，17.30%股票上漲。2）市場(chǎng)交易熱度邊際回落。近期滬深兩市成交額邊際回落。結(jié)構(gòu)上，從換手率歷史分位看，消費(fèi)者服務(wù)、綜合金融、石油石化換手率分位數(shù)居高位，一級(jí)行業(yè)換手率均處于90%分位以下。家電、醫(yī)藥板塊明顯邊際上升，汽車、鋼鐵及通信板塊換手率分位數(shù)下降。從成交額增速看，醫(yī)藥、食品飲料、新能源等成交額增速居前。3）行業(yè)和個(gè)股成交額集中度邊際回升。本期行業(yè)和個(gè)股層面成交額集中度總體呈邊際回升。4）上證指數(shù)交易擁擠度下行?；谖覀兊难芯匡@示，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均下行。
　　投資者微觀交易行為：北上和ETF資金凈流入
　　1）公募基金：新成立基金份額小幅上升；從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看，偏股型基金收益中位數(shù)為-1.5%，19.2%基金實(shí)現(xiàn)上漲。從倉位上看，基金整體減倉，平衡混合型基金減倉幅度最大；2）私募基金：本期私募基金發(fā)行數(shù)量邊際抬升；3）銀行理財(cái)子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度明顯下行，“破凈”比例邊際抬升，贖回壓力抬升；4）兩融資金：資金凈流出，流出集中于醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源板塊；5）北上資金：資金凈流入，消費(fèi)板塊凈流入最大。其中，博弈型資金轉(zhuǎn)出為入，配置型資金轉(zhuǎn)入為出；6）ETF：ETF資金凈流入，寬基綜合凈流入最多；7）資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模、定增規(guī)模有所回升，解禁規(guī)模抬升，凈減持規(guī)模明顯上升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、全球疫情形勢(shì)超預(yù)期惡化、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性