>> 中泰國(guó)際-每日晨訊-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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中泰國(guó)際 |
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每日大市點(diǎn)評(píng)
10月12日，港股大盤(pán)震蕩低收，恒生指數(shù)日內(nèi)再創(chuàng)出新低，但盤(pán)中受到A股造好而收窄跌幅，最終下跌131點(diǎn)或0.78%，收?qǐng)?bào)16,701點(diǎn)。恒生科指下跌0.26%，收?qǐng)?bào)3,269點(diǎn)。大市成交增加至1,128多億港元，是近期比較高的水平，顯示現(xiàn)階段市場(chǎng)的分歧逐漸增加，多頭抄底空頭拋售帶動(dòng)成交金額活躍起來(lái)。港股通錄得11.36億港元的凈流入，與之相反的是北向陸股通錄得58.76億元人民幣的凈流出。外資并沒(méi)有因A股造好而加速流入，反而趁機(jī)減持。海外金融條件收緊仍然是影響外資對(duì)港股及A股的主要因素。
盤(pán)面上，汽車(chē)、券商、電訊、黃金、保險(xiǎn)、內(nèi)銀及部分科技股表現(xiàn)較好，新能源車(chē)的彈性較高，其中理想汽車(chē)(2015HK)上升6.8%，小鵬(9868 HK)及比亞迪(1211 HK)分別上升4.1%及3.2%。9月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比還是保持高增長(zhǎng)，但環(huán)比增速開(kāi)始放緩。隨著新能源車(chē)的滲透率提升至接近30%的水平，接下來(lái)大家關(guān)注車(chē)企的盈利多于交付數(shù)據(jù)，而新能源車(chē)股的表現(xiàn)亦會(huì)逐漸分化，營(yíng)運(yùn)效率更高的車(chē)企會(huì)跑出。
9月新增社融及人民幣貸款結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)，政策支持及政策性開(kāi)發(fā)金融工具是主要助力，唯內(nèi)生需求仍然不足，居民及企業(yè)部門(mén)信心恢復(fù)需時(shí)。9月新增社融達(dá)到3.53萬(wàn)億元，其中對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款為2.57萬(wàn)億元，同比多增7,964億元，均優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。9月M1增速按月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至6.4%，但回升動(dòng)力仍然不足，M2增速則按月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至12.1%。M1-M2負(fù)剪刀差收窄至5.7%，經(jīng)濟(jì)活力仍然不高。9月M2-社融剪刀差輕微收窄至1.5%，繼續(xù)處于歷史較高位置，流動(dòng)性淤積情況存在，信貸增速未能有效轉(zhuǎn)化為信用增速。
9月新增人民幣貸款為2.47萬(wàn)億元，同比多增8,108億元，是20年2月以來(lái)最多，企業(yè)部門(mén)表現(xiàn)優(yōu)于居民部門(mén)，當(dāng)前以政策的助力為主，內(nèi)生借貸需求仍然不足，企業(yè)部門(mén)的貸款增量亦很可能主要來(lái)自國(guó)有企業(yè)而非民營(yíng)企業(yè)。9月企業(yè)部門(mén)貸款同比多增9,370億元，主要是1) 3,000億元政策性金融工具已經(jīng)在9月底前投放完畢，主要支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；2) 2,000億元保交樓專(zhuān)項(xiàng)借款；3) 8月分別下調(diào)1年期及5年期LPR 5個(gè)基點(diǎn)及15個(gè)基點(diǎn)或能帶動(dòng)部分企業(yè)貸款增長(zhǎng)。
居民部門(mén)繼續(xù)受到疫情反復(fù)及房地產(chǎn)前景影響消費(fèi)及購(gòu)房需求，央行早前發(fā)布的三季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示傾向“更多儲(chǔ)蓄”的居民占比達(dá)58.1%，儲(chǔ)蓄率仍高。9月居民短貸同比少增181億元，9月以來(lái)疫情反復(fù)影響消費(fèi)場(chǎng)景；居民中長(zhǎng)期貸款同比少增1,211億元，是連續(xù)10個(gè)月同比少增。盡管各項(xiàng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)政策逐漸推出，但居民的購(gòu)房信心仍未恢復(fù)，收入預(yù)期下降、疫情反復(fù)等因素都是居民傾向提前還貸的主因。
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