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行情回顧：上周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)一般，下跌0.45%，周漲幅在中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第6位，跑輸同期滬深300指數(shù)1.44個(gè)百分點(diǎn)。家電細(xì)分板塊表現(xiàn)分化，其中黑色家電Ⅱ指數(shù)、小家電Ⅱ指數(shù)錄得正收益，并跑贏滬深300指數(shù)。個(gè)股方面：上周，家電（中信）行業(yè)個(gè)股漲多跌少，有66只個(gè)股錄得正收益，占比約83%，周漲幅超過5%的有28個(gè)，周漲幅超過10%的有10個(gè)；家電（中信）行業(yè)有14只個(gè)股錄得負(fù)收益，占比約18%，周跌幅超過5%的有5個(gè)。
　　北上資金：2022年10月10日-10月14日，陸股通共凈流出62.52億元；CS家電板塊凈流出3.93億元，凈流入金額位居中信一級(jí)行業(yè)的第22位。
　　行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)：根據(jù)奧維云網(wǎng)，2022年第41周（ 2022/10/03-2022/10/09），國(guó)內(nèi)線下家電市場(chǎng)銷額同比-17.07%，銷量同比-22.88%，均價(jià)同比+6.55%；國(guó)內(nèi)線上家電市場(chǎng)銷額同比+0.15%，銷量同比-2.25%，均價(jià)同比+2.45%。大家電：線上表現(xiàn)優(yōu)于線下，線下干衣機(jī)銷額同比增長(zhǎng)，線上冰箱冰柜空調(diào)銷額同比增長(zhǎng)，洗衣機(jī)全渠道銷額同比下滑；廚衛(wèi)電器：線下表現(xiàn)較差，大多品類銷額同比下滑，線上稍好于線下，洗碗機(jī)、油煙機(jī)等品類銷額同比微增；廚房小電：電蒸鍋全渠道銷額保持增長(zhǎng)，電飯鍋、電水壺、電壓力鍋、破壁機(jī)、養(yǎng)生壺等品類線上銷額同比增長(zhǎng)；環(huán)境健康電器：各品類表現(xiàn)分化，洗地機(jī)全渠道銷額同比大增，凈飲機(jī)全渠道銷額同比微增，掃地機(jī)器人、電暖氣、加濕器等品類線上銷額同比增長(zhǎng)。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：維持對(duì)行業(yè)的推薦評(píng)級(jí)。2022年至今，我國(guó)房地產(chǎn)政策松綁明顯，涉及放松限購(gòu)限售，放松限貸，下調(diào)公積金貸款利率，給予稅費(fèi)減免，提供購(gòu)房補(bǔ)貼等。各地因城施策力爭(zhēng)促進(jìn)地產(chǎn)回暖。10月以來(lái)，樓市政策再次密集出臺(tái)，包括居民出售自有住房的退稅優(yōu)惠、央行下調(diào)公積金貸款利率、部分城市放寬住房貸款利率下限。樓市利好政策持續(xù)，雙11電商節(jié)臨近，對(duì)智能家電，尤其是大家電品類將起到一定刺激作用。另外，歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，冬季將近，我國(guó)加熱類家電出口迎來(lái)機(jī)遇。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2022年8月空氣源熱泵市場(chǎng)內(nèi)銷額為12.96億元，同比增長(zhǎng)5.7%，出口額為4.85億元，同比增長(zhǎng)60.1%，出口表現(xiàn)亮眼。建議關(guān)注熱泵產(chǎn)業(yè)鏈中提供整機(jī)和零部件產(chǎn)品的頭部企業(yè)。綜上，建議建議關(guān)注科技與產(chǎn)品并行的美的集團(tuán)（000333）、品牌持續(xù)高端化場(chǎng)景化的海爾智家（600690）、渠道改革和業(yè)務(wù)多元化逐顯成效的格力電器（000651）、制冷與熱管理業(yè)務(wù)齊發(fā)力的盾安環(huán)境（002011）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等