>> 廣發(fā)證券-長端利率或迎來第三階段下行-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
大小： |
4390KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉郁 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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低基數(shù)推升8月數(shù)據(jù)，9-12月基數(shù)整體不高
去年8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“受到國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)疫情汛情沖擊的影響”，使得主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增速有所回落。觀察季調(diào)環(huán)比增速，今年8月工業(yè)增加值環(huán)比0.32%略低于7月的0.38%，折年增速約為3.9%，低于當(dāng)月同比4.2%;固定資產(chǎn)投資明顯修復(fù)，環(huán)比0.36%。明顯好于前月的0.16%。但0.36%折年后為4.4%，低于當(dāng)月同比6.5%;社會消費(fèi)品零售總額，環(huán)比-0.05%，好于前月的-0.12%，但仍為負(fù)。
往后看，工業(yè)增加值在9月仍面臨較低的基數(shù)，10-11月基數(shù)也不高。服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)沒有發(fā)布環(huán)比數(shù)據(jù)，從去年10-12月同比增速持續(xù)下行來看，也會面臨較低基數(shù)。今年剩余的四個月,低基數(shù)有助于實(shí)現(xiàn)較高的同比增速。不過相對于基數(shù)因素，經(jīng)濟(jì)的環(huán)比改善幅度相對更為重要。
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