>> 中信證券-晨會-221021
| 上傳日期： |
2022/10/21 |
大小： |
1265KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
明明,裘翔,厲海強 |
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▍ A股市場流動性熱點跟蹤—短線交易改革利好長期外資深度配置A股
投資策略｜A股整體的機構(gòu)化和外資化程度依然偏低，短線交易監(jiān)管豁免若推出，有利于提高外資機構(gòu)尤其是QFII機構(gòu)中長期參與A股交易定價的積極性，短期來看A股市場機構(gòu)層面仍然缺乏增量資金。
▍債市啟明系列20221021—未來一個季度是否會有降準？
固定收益｜綜合考慮流動性缺口、MLF到期、美聯(lián)儲加息節(jié)奏、歷史降準多發(fā)時點等，未來一個季度我國央行均有降準的可能，今年底明年初降準落地概率較大。
▍基金組合專題系列之二十六—基于抱團現(xiàn)象的基金池篩選和組合構(gòu)建
金融產(chǎn)品｜在二級市場中存在周期性的機構(gòu)抱團現(xiàn)象，可以構(gòu)建共振因子衡量基金持股與同業(yè)的相似程度，共振因子對于基金歷史業(yè)績具有一定解釋力；分層構(gòu)建獨立基金和共振基金的初選池和核心池，可以將其作為投資組合的基礎或深入研究的對象；從獨立核心池出發(fā)可進一步構(gòu)建獨立基金組合，該組合業(yè)績良好，可參考性強。
▍東威科技（688700.SH）重大事項點評—從國內(nèi)走向海外，再論進擊的電鍍設備龍頭
主題策略｜獲得TDK株式會社“優(yōu)秀供應商”獎章，對東威和PET鍍銅膜產(chǎn)業(yè)至少有三層含義——印證PET鍍銅膜的產(chǎn)業(yè)化趨勢、印證東威的先發(fā)優(yōu)勢、預示東威從國內(nèi)或逐步走向世界?；谠谑钟唵渭皾撛谟唵危Ｊ厍樾蜗?，我們預計，2023年東威卷式水平鍍膜設備出貨量或超110臺，且當前產(chǎn)能尚不構(gòu)成對出貨的制約。上調(diào)公司2022-2024年歸母凈利潤預測至2.27、4.32和5.91億元（原預測值分別為2.15、2.93和3.36億）。采用分部估值法估值，我們預測，公司2022年傳統(tǒng)業(yè)務55億元，卷式水平鍍膜設備及配套設備約172億元，光伏專用設備期權(quán)價值約40億元，合計市值約267億元，上調(diào)目標價至182元（原值145元），給予“買入”評級。
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