>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：近期地方海風規(guī)劃頻出，建議持續(xù)關(guān)注海纜高景氣賽道-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
韓東 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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此報告為加密報告 |
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事件：10月20日廣東潮州市人民政府發(fā)布《潮州市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》。潮州南面領(lǐng)海線外專屬經(jīng)濟區(qū)海域擬規(guī)劃2個海上風電場址，初步規(guī)劃總?cè)萘?3.3GW。
海上風電作為可再生能源的重要組成部分，多項頂層規(guī)劃落地利好風電行業(yè)發(fā)展。我國多次出臺政策明確可再生能源的轉(zhuǎn)型目標，規(guī)劃到2025年非化石能源消費占一次能源消費的比重達到20%左右，2030年非化石能源消費比重達到25%左右。具體來看：1）根據(jù)《中共中央國務院關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》提出，預計2030年風電和太陽能總裝機容量達到12億千瓦以上；2）根據(jù)國家能源局發(fā)布的《關(guān)于2021年風電、光伏開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知》風電、光伏發(fā)電量占比到2025年達到16.5%左右。目前已有數(shù)十個國家和地區(qū)提出“零碳”或“碳中和”的氣候目標，希望長期上保護生態(tài)的完整性和可持續(xù)性。海上風電項目是再生能源減碳方案中的關(guān)鍵一環(huán)，目前我國多項頂層規(guī)劃及政策頻頻落地。
近期地方海風規(guī)劃頻出，“十四五”期間維持行業(yè)高景氣。在國家補貼政策退坡的影響下，2020年我國風電行業(yè)迎來搶裝風潮。國家補貼退坡后，2020年下半年開始海上風電主設(shè)備招標大幅減少，2021年以來各地陸續(xù)啟動設(shè)備招標工作，廣東、山東、浙江、江蘇、海南、廣西、福建、上海等沿海省市陸續(xù)印發(fā)海上風電相關(guān)政策文件繼續(xù)支持海上風電行業(yè)發(fā)展。近期地方海風規(guī)劃頻出，10月20日廣東潮州市人民政府發(fā)布《潮州市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》。潮州南面領(lǐng)海線外專屬經(jīng)濟區(qū)海域擬規(guī)劃2個海上風電場址，初步規(guī)劃總?cè)萘?3.3GW。根據(jù)對現(xiàn)有風電裝機容量規(guī)劃的不完全統(tǒng)計，“十四五”期間全國海上風電規(guī)劃總裝機量已超100GW，且仍然存超預期可能。
海底電纜是海上風電關(guān)鍵環(huán)節(jié)，海上風電產(chǎn)業(yè)發(fā)展同步拉動海纜需求。海上風電的產(chǎn)業(yè)鏈主要包括以下環(huán)節(jié)：1）上游配件及材料，包括葉片、塔筒、軸承、齒輪箱、電控系統(tǒng)等。2）中游風電主機、海底電纜及海上風電施工。3）下游海上風電運營等。海底電纜是海上風電的“血管”，是海上風電項目開發(fā)重要環(huán)節(jié)，在總投資占比中約為10%，同時未來隨著海上風電建設(shè)距離增加，技術(shù)難度提高，海纜價格也會存在持續(xù)迭代空間，海上風電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展同步拉動海纜的需求增長。
海纜廠商技術(shù)壁壘穩(wěn)固，建議聚焦海纜龍頭機遇。“十四五”期間海上風電發(fā)展直接拉動海底電纜需求，且行業(yè)發(fā)展朝著風機大型化、風場深?；厔萃七M。海底電纜整體壁壘深厚，存在技術(shù)、港口資源及資質(zhì)壁壘。海纜行業(yè)壁壘較高，新晉企業(yè)難以搶占份額，競爭格局較為集中。我國海纜廠商體系化服務能力及產(chǎn)品能力優(yōu)秀，先發(fā)優(yōu)勢明顯。中天科技、亨通光電、東方電纜為代表的海纜龍頭或核心受益。
本周行情：本周通信板塊漲跌幅為1.93%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-2.59%，通信板塊跑贏滬深300指數(shù)4.52個百分點，在所有一級行業(yè)中排序7/30。2022年年初至今通信板塊漲跌幅為-11.7%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-24.97%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-24.24%，通信板塊跑贏滬深300指數(shù)12.54個百分點。通信板塊跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)13.27個百分點。截止至本周結(jié)束，通信行業(yè)按申萬一級行業(yè)指數(shù)分類的PE-TTM為26.85,位列所有申萬一級行業(yè)第20,同期的滬深300 PE-TTM為11.03。
風險提示：美國對于國內(nèi)科技企業(yè)制裁加重，上游缺貨加劇，上游芯片技術(shù)發(fā)展帶來產(chǎn)品技術(shù)迭代風險，IDC新建設(shè)項目落地不及預期等
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