>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：推動住房租賃市場發(fā)展，天津南京完成三批次土拍-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 1365KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點：推動住房租賃市場發(fā)展，天津南京完成三批次土拍
進(jìn)入十月中旬，二十大報告提出“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”，表明中央將繼續(xù)發(fā)力完善住房供應(yīng)端制度政策，并大力推動住房租賃市場發(fā)展，完善購+租、市場+保障的住房體系。同時證監(jiān)會放寬涉房企業(yè)上市門檻，房地產(chǎn)板塊迎來利好。在政策持續(xù)寬松及低基數(shù)的影響下，多城土地集中出讓成交熱度逐漸回暖，投資拿地依舊以央國企為主導(dǎo)。我們預(yù)計政府后續(xù)或?qū)⒏鶕?jù)市場的實際恢復(fù)情況，持續(xù)調(diào)整政策組合，在寬松政策預(yù)期和低基數(shù)影響下，市場將對房地產(chǎn)板塊逐漸恢復(fù)信心，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業(yè)“看好”評級。
政策端：證監(jiān)會重開融資閘門，A股涉房企業(yè)獲許上市融資
中央層面：對于涉房地產(chǎn)企業(yè)，證監(jiān)會在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許以下存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例不超過10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤的比例不超過10%。
地方層面：廣州、深圳、珠海、昆明、南京等十多個熱點一二線城市出臺“帶押過戶”新政或已實際執(zhí)行。深圳自然資源局對多宗項目用地進(jìn)行“商改住”規(guī)劃調(diào)整天津下調(diào)首套商業(yè)性個人住房貸款利率20個基點。
市場端：二手房成交量同比環(huán)比增長，天津南京完成三次土拍
銷售端：2022年第42周，全國64城商品住宅成交面積356萬平米，同比下降26%，環(huán)比下降3%；從累計數(shù)值看，年初至今64城成交面積達(dá)16957萬平米，累計同比下降33%，一二線城市走勢較好于三四線。全國23城二手房成交面積為145萬平米，同比增速53%，前值61%；年初至今累計成交面積5260萬平米，同比增速-18%，前值-19%。
投資端：2022年第42周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積8340萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積1341萬平方米，同比增加17%，成交溢價率為10.2%。天津第三輪集中供地結(jié)束，17宗地塊全部成交，總金額98.99億元。南京2022年第三批次集中供地落幕，32宗涉宅用地共獲金約275億元，從拿地情況來看，國央企仍為主力，中交地產(chǎn)和新六城投聯(lián)合體競得4宗地塊。
融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行同比減少，海外債發(fā)行同比減少
2022年第42周，信用債發(fā)行40.9億元，同比減少22%，環(huán)比減少70%，平均加權(quán)利率2.63%，環(huán)比減少44BPs；海外債發(fā)行1.2億美元，同比減少75%，環(huán)比減少100%，平均加權(quán)利率10.75%，環(huán)比增加311BPs。
風(fēng)險提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險進(jìn)一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動加劇。
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