>> 湘財證券-新能源汽車行業(yè)九月數(shù)據(jù)點評：金九中國新能源汽車銷量如期創(chuàng)新高，德國銷量復(fù)蘇-221020
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 1847KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
文正平 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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“金九”中國新能源汽車銷量如期再創(chuàng)新高
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年9月中國新能源汽車銷量70.8萬輛（+93.9%），環(huán)比增長6.2%，單月銷量對應(yīng)新能源汽車滲透率27.1%，較上月降低0.9個百分點；2022年1-9月累計銷量456.7萬輛（+113%），累計銷量對應(yīng)新能源汽車滲透率23.5%。隨著“金九”旺季到來，九月銷量如期再創(chuàng)新高。當(dāng)前時點已經(jīng)臨近年關(guān)，年末沖量疊加補貼退出前搶購效應(yīng)，后續(xù)銷量定會再接再厲繼續(xù)沖高，值得期待。
2022年9月，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別是75.5萬輛、70.8萬輛，季末銷量低于產(chǎn)量，略顯反常，或是國內(nèi)疫情妨礙購車和交付，“金九”成色不足，不過瑕不掩瑜，尚且無需多慮。
九月德國新能源汽車銷量一改頹勢環(huán)比大幅增加
德國是歐洲汽車工業(yè)重地，也是歐洲新能源汽車銷量風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)德國交通部（KBA）新車注冊數(shù)據(jù)，2022年9月德國電動汽車銷量7.3萬輛（+28.7%），環(huán)比大幅增加28.2%，單月電動汽車滲透率32.4%；2022年1-9月累計銷量48.8萬輛（+2.2%）。德國新能源汽車一月銷量環(huán)比大降，三月至七月銷量連續(xù)五個月同比減少，主要是受補貼退坡、俄烏戰(zhàn)爭、能源危機、通貨膨脹等因素影響。九月銷量一改頹勢環(huán)比大幅增加，主要是沖量效應(yīng)顯現(xiàn)，當(dāng)前時點已經(jīng)臨近年關(guān)，由于2023年起補貼退坡，今年被抑制的購車需求有望在第四季度集中釋放。
新能源汽車行業(yè)競爭激烈下產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，“蔚小理”產(chǎn)品升級致銷量數(shù)據(jù)劇烈波動，理想L9銷量喜人
近期“蔚小理”銷量數(shù)據(jù)波動劇烈，主要是受產(chǎn)品更新?lián)Q代，產(chǎn)線切換所致。2022年9月，理想L9交付10123輛，實現(xiàn)產(chǎn)品升級，理想L9作為一款售價高達45.98萬元的高價產(chǎn)品，月銷破萬成績喜人。新能源汽車行業(yè)激烈競爭下產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，理想汽車發(fā)布理想L8替代原本熱銷的理想ONE，理想L8計劃11月就開始交付。
投資建議
政策刺激下中國新能源汽車市場明顯升溫，銷售火爆。預(yù)計2022年中國新能源汽車銷量超650萬輛（+85%），行業(yè)增速快。此外，還應(yīng)當(dāng)注意，國外新能源汽車市場空間巨大：當(dāng)前歐洲市場、美國市場可選車型缺乏，隨著新款車型陸續(xù)推出，歐洲市場、美國市場也將會展現(xiàn)活力、百花齊放。建議關(guān)注能夠進入國際供應(yīng)鏈的動力電池、鋰電材料龍頭公司，這些公司可以受益于國外新能源汽車放量。維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
國內(nèi)疫情反復(fù)；新能源汽車行業(yè)受政策影響景氣波動劇烈；行業(yè)競爭加劇；科技股估值波動風(fēng)險。
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